本文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行演進(jìn)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

2014年第5期

互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行演進(jìn)研究

褚蓬瑜郭田勇

內(nèi)容提要

基于對(duì)我國(guó)金融體系及互聯(lián)網(wǎng)

實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性、安全性和盈利性目標(biāo),利用新的觀念、新的技術(shù)、新的管理方法或組織形式,來(lái)改變金融體系中基本要素的搭配和組合,推出新的工具、新的機(jī)構(gòu)、新的市場(chǎng)、新的制度,創(chuàng)造和組合一個(gè)新的高效率的資金營(yíng)運(yùn)方式或營(yíng)運(yùn)體系的過(guò)程（王仁祥和喻平，2004）。關(guān)于金融創(chuàng)新的動(dòng)因，Silber（1983）提出約束誘導(dǎo)（constrain-induced）假說(shuō),認(rèn)為金融創(chuàng)新是微觀金融組織為了尋求最大的利潤(rùn),減輕外部對(duì)其

互聯(lián)網(wǎng)金融

銀行業(yè)

產(chǎn)生的金融壓制而采取的“自衛(wèi)”行為,是金融機(jī)構(gòu)對(duì)強(qiáng)加于它的約束所作出的反應(yīng)。Kane（1984）提出規(guī)避型金融創(chuàng)新理論,把金融創(chuàng)新看作是規(guī)避與創(chuàng)新的辯證和動(dòng)態(tài)過(guò)程。Hicks和

金融的客觀分析，本文認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種“倒逼式”金融創(chuàng)新并不會(huì)徹底顛覆傳統(tǒng)商業(yè)銀行，但其創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)將激勵(lì)銀行業(yè)汲取創(chuàng)新基因、深度嫁接現(xiàn)代信息技術(shù)以提升金融服務(wù)品質(zhì)，最終兩者將逐步實(shí)現(xiàn)融合以完善整個(gè)金融體系效率。最后，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融帶給銀行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，筆者對(duì)未來(lái)商業(yè)銀行演進(jìn)格局提出了“兵分兩路”的預(yù)判。

關(guān)鍵詞格局

金融創(chuàng)新

一、引言

金融體系最基本的功能是對(duì)資源進(jìn)行時(shí)間和空間配置，這一功能主要是通過(guò)金融中介和金融市場(chǎng)完成的。金融中介與金融市場(chǎng)在融通資金方面擁有各自的優(yōu)勢(shì)與不足，比較而言，具有標(biāo)準(zhǔn)化條款的金融產(chǎn)品、可服務(wù)于眾多客戶的產(chǎn)品以及當(dāng)產(chǎn)品的信息易于被交易者獲取時(shí)，金融市場(chǎng)將成為金融中介的替代物，而專業(yè)性強(qiáng)、交易量不大和不為人熟知的產(chǎn)品則適用于通過(guò)中介來(lái)運(yùn)作（張杰，2001），連接金融中介和金融市場(chǎng)之間的這樣一種動(dòng)態(tài)發(fā)展的相互作用機(jī)制，可將其看作是“金融創(chuàng)新螺旋”（Financial-innovationspiral），正是金融創(chuàng)新調(diào)整著金融中介與金融市場(chǎng)的邊界，推動(dòng)金融體系逐步趨于一個(gè)充分高效的理想目標(biāo)（Merton，2000）。

金融創(chuàng)新是金融當(dāng)局或金融機(jī)構(gòu)為更好地

Niehans（1981）把降低交易成本看作是創(chuàng)新的首要?jiǎng)訖C(jī)，認(rèn)為創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)是對(duì)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致交易

成本降低的反應(yīng)。制度也被戴維斯（L.E.Davies）、塞拉（R.Sylla）和諾斯（D.North）等用來(lái)解釋創(chuàng)新,他們把金融創(chuàng)新看成是一種與經(jīng)濟(jì)制度互為影響、因果關(guān)系的制度改革。VanHome（1985）認(rèn)為金融創(chuàng)新是出于分散風(fēng)險(xiǎn)的需要，Merton（1992）對(duì)這一說(shuō)法做了進(jìn)一步的拓展。Miller（1986）則指出，金融創(chuàng)新是由于稅收和管制上的障礙而引發(fā)的。Ross（1989）提供了另外一個(gè)視角,認(rèn)為金融創(chuàng)新是解決道德風(fēng)險(xiǎn)的良方。“信號(hào)理論”則認(rèn)為，金融創(chuàng)新本身是一種高成本的活動(dòng)，金融創(chuàng)新的實(shí)施者能夠向外界宣示一種關(guān)于其實(shí)力和聲譽(yù)的信號(hào),從而吸引更多的客戶，于是金融創(chuàng)新為眾多機(jī)構(gòu)所青睞。

由此綜述可見(jiàn)，大多數(shù)相關(guān)文獻(xiàn)研究的均是由金融體系本身主導(dǎo)發(fā)起的金融創(chuàng)新，，不過(guò)筆者

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