本文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)風(fēng)險廣義多維經(jīng)濟(jì)空間溢出、聚集與演變　出處：《電子科技大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著全球經(jīng)濟(jì)金融市場多元性、多級性不斷深入以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織不斷成立,各金融市場與實體經(jīng)濟(jì)之間在跨區(qū)域、跨市場、跨行業(yè)等方面存在顯著的多維空間效應(yīng)。同時,新的研究表明當(dāng)前全球金融領(lǐng)域的過度虛擬化導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)與金融領(lǐng)域之間結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡,錯綜復(fù)雜的結(jié)構(gòu)關(guān)系也加劇了金融危機(jī)風(fēng)險在金融市場和實體經(jīng)濟(jì)之間的多維混合空間溢出。金融危機(jī)風(fēng)險在空間效應(yīng)驅(qū)動下,表現(xiàn)出多維空間溢出、聚集與演變等新特征。隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展和電子交易的興起,傳統(tǒng)的 距離‖、 相鄰‖等空間指標(biāo)的度量方法已經(jīng)不能對實際經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域空間特征進(jìn)行有效測度。如何捕捉實際經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)多維空間新特征等信息,并有效融合金融市場和實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)研究金融危機(jī)風(fēng)險多維空間溢出的內(nèi)在機(jī)制,引起國內(nèi)外學(xué)術(shù)界與業(yè)界的關(guān)注。近幾年全球各經(jīng)濟(jì)體信用評級變動等金融事件頻繁發(fā)生,金融危機(jī)風(fēng)險多維空間溢出不可避免,深入研究金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出、聚集與演變具有重要的理論價值和實踐意義�；诖�,本論文以空間計量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與金融地理學(xué)理論為基礎(chǔ),從多維角度出發(fā),借助區(qū)域經(jīng)濟(jì)空間引力效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)空間理論,融合金融市場指標(biāo)和實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo),創(chuàng)新性地提出廣義經(jīng)濟(jì)測度距離,構(gòu)建引力空間權(quán)重矩陣,進(jìn)而建立廣義多維經(jīng)濟(jì)空間;在此廣義多維經(jīng)濟(jì)空間下,根據(jù)金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出動態(tài)過程,分析金融危機(jī)風(fēng)險的廣義多維空間溢出路徑、短期聚集與動態(tài)演變,捕捉金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出的內(nèi)在機(jī)制。本論文主要研究內(nèi)容包括以下四方面:首先,建立廣義多維經(jīng)濟(jì)空間,檢驗金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出效應(yīng)的存在性并度量其大小。針對現(xiàn)有空間計量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的不足,通過結(jié)合區(qū)域物理距離和金融市場非線性時變T-Copula相關(guān)性指標(biāo)定義廣義經(jīng)濟(jì)測度距離,并引入?yún)^(qū)域引力效應(yīng)融合金融市場指標(biāo)和實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)構(gòu)建引力空間權(quán)重矩陣,繼而構(gòu)建能夠?qū)鹑陬I(lǐng)域 距離‖、 相鄰‖等空間特征進(jìn)行測度的廣義多維經(jīng)濟(jì)空間。在此經(jīng)濟(jì)空間下,構(gòu)建多維空間自回歸面板模型,建立廣義多維經(jīng)濟(jì)空間風(fēng)險在險價值模型(S-VaR)和條件風(fēng)險在險價值模型(S-CoVaR)。利用大量數(shù)據(jù)實證表明:本論文建立的廣義多維經(jīng)濟(jì)空間能夠?qū)鹑谖C(jī)風(fēng)溢出等金融領(lǐng)域?qū)嶋H問題的空間特征進(jìn)行有效測度;全球金融危機(jī)風(fēng)險在跨地區(qū)、跨市場、跨行業(yè)等方面存在顯著的多維空間溢出效應(yīng),表明以空間視角研究金融危機(jī)風(fēng)險傳染是可行而必要的。其次,金融危機(jī)風(fēng)險的廣義多維經(jīng)濟(jì)空間溢出路徑分析。在第一部分實證表明金融危機(jī)風(fēng)險廣義多維經(jīng)濟(jì)空間溢出效應(yīng)存在的條件下,進(jìn)一步分析金融危機(jī)風(fēng)險的廣義多維空間溢出路徑及方式。將金融風(fēng)險溢出路徑指標(biāo)動態(tài)引入引力空間權(quán)重矩陣,建立空間計量SAR面板和SEM面板模型。以歐債危機(jī)為背景的大量數(shù)據(jù)實證,結(jié)果表明本次金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出路徑的根本為金融資本渠道,金融危機(jī)風(fēng)險傳染是主體雙向性溢出和間接關(guān)系性溢出合力的結(jié)果。再次,金融危機(jī)風(fēng)險的廣義多維經(jīng)濟(jì)空間短期聚集效應(yīng)檢驗。根據(jù)前一部分對金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出路徑的研究結(jié)論,基于不同的空間溢出路徑,進(jìn)一步分析廣義多維經(jīng)濟(jì)空間短期聚集效應(yīng)。通過建立多元Spatial-FIAPARCH-DCC模型和空間似不相關(guān)(S-SUR)聚集模型,研究金融危機(jī)不同階段,金融風(fēng)險溢出在不同地區(qū)、不同實體經(jīng)濟(jì)行業(yè)的空間聚集效應(yīng)。利用歐債危機(jī)大量數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究,結(jié)果表明金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出具有顯著的區(qū)域聚集性、行業(yè)聚集性以及層次性,短期內(nèi)首先在材料、能源、工業(yè)以及電訊等實體行業(yè)形成聚集,而健康醫(yī)療等行業(yè)對本次危機(jī)基本免疫;各經(jīng)濟(jì)體的實體經(jīng)經(jīng)濟(jì)遭受金融風(fēng)險溢出沖擊的廣度與其金融市場遭受沖擊的強(qiáng)度具有非對稱性。最后,金融危機(jī)風(fēng)險廣義多維經(jīng)濟(jì)空間動態(tài)演變的內(nèi)在機(jī)制研究。金融危機(jī)風(fēng)險在一些特定的地區(qū)、市場、行業(yè)形成空間聚集后,將以此為中心,在廣義多維經(jīng)濟(jì)空間網(wǎng)絡(luò)中不斷擴(kuò)散與演變。根據(jù)金融危機(jī)風(fēng)險溢出的不同階段與不同的多維空間聚集特性,構(gòu)建不同時空維度的金融風(fēng)險空間溢出網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu),建立空間網(wǎng)絡(luò)層次模型分析空間相關(guān)性系數(shù)演變過程,利用加權(quán)Bonacich關(guān)鍵性節(jié)點測算模型識別空間網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中的關(guān)鍵空間溢出節(jié)點,利用SIR傳染模型模擬空間溢出效應(yīng)的動態(tài)演變機(jī)制。利用大量數(shù)據(jù)實證研究表明全球金融系統(tǒng)空間結(jié)構(gòu)是一個動態(tài)演變過程,金融危機(jī)風(fēng)險溢出以空間效應(yīng)乘子遞增,金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵性節(jié)點測算值越靠前的金融市場出現(xiàn)波動時,對整個金融系統(tǒng)空間結(jié)構(gòu)影響更大,金融危機(jī)風(fēng)險空間溢出演變與全球金融系統(tǒng)空間結(jié)構(gòu)的演化具有雙向驅(qū)動作用,進(jìn)而揭示了金融危機(jī)風(fēng)險多維空間溢出的內(nèi)在機(jī)制。
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【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F831.59

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