發(fā)布時間：2018-01-03 05:27

  本文關(guān)鍵詞：開放框架下擴展泰勒規(guī)則的再檢驗——基于匯改前后及整體層面的比較分析　出處：《財貿(mào)經(jīng)濟》2012年11期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 匯率改革 泰勒規(guī)則 開放框架 協(xié)整檢驗

【摘要】：本文在傳統(tǒng)泰勒規(guī)則的基礎(chǔ)上,納入開放框架下的匯率因素,就匯改前后及整體層面的非線性視角對擴展泰勒規(guī)則在我國的適用性進行了重新檢驗。研究發(fā)現(xiàn):(1)開放框架下納入?yún)R率因素的泰勒規(guī)則在匯改前后及整體層面呈現(xiàn)較大的異質(zhì)性,確實存在非線性效應(yīng),匯改后匯率波動幅度的加大對貨幣政策的沖擊效應(yīng)明顯,而匯改前及整體層面上的效應(yīng)并未顯現(xiàn),體現(xiàn)了我國貨幣政策的"區(qū)間效應(yīng)"特性。這啟示貨幣政策當(dāng)局采取以利率為中介工具的貨幣政策在匯改后應(yīng)該而且急需對匯率波動做出及時反應(yīng),這給我國貨幣當(dāng)局實施獨立的貨幣政策帶來了一定的挑戰(zhàn);(2)貨幣政策規(guī)則利率工具對貨幣因素和通貨膨脹的敏感性較大,而對產(chǎn)出缺口并不是很敏感,這要求貨幣當(dāng)局制定以利率為中介工具的貨幣政策時尤其不能忽視對貨幣因素的影響做出反應(yīng),而且更需要盯住通貨膨脹目標(biāo)。
[Abstract]:Based on the traditional Taylor rule, the exchange rate factor into the open framework, on the exchange rate reform from the perspective of nonlinear before and the overall level of the extended Taylor rule applicable in China were examined. The study found that: (1) exchange rate factor under the open framework of Taylor rule in before and after the exchange rate reform and the overall level show great heterogeneity, the existence of nonlinear effect, after the reform of exchange rate fluctuations more obvious impacts on monetary policy, while the effect of exchange rate reform before and on the whole level did not appear, reflecting China's monetary policy "range effect" characteristics. The implications of monetary policy to the authorities to take the interest rate as the intermediary tool the monetary policy should be in the exchange rate reform and respond promptly to the exchange rate fluctuation, which China's monetary authorities to implement an independent monetary policy has brought some challenges; (2) monetary policy rules and The rate of inflation and monetary tools factors greater sensitivity and is sensitive to the output gap is not, this requires the monetary authorities to develop the interest rate as the intermediary tools of monetary policy especially can not ignore the impact on monetary factors in response, but also need its inflation target.

【作者單位】： 浙江金融職業(yè)學(xué)院教務(wù)處;浙江金融職業(yè)學(xué)院金融系;
【分類號】：F830.92;F224
【正文快照】： 一、引言及文獻評述如何在不確定環(huán)境下設(shè)計出最優(yōu)的、時間一致而穩(wěn)健的貨幣政策規(guī)則一直是學(xué)界和政策層面關(guān)注的焦點。長期以來,學(xué)術(shù)界提出了諸如貨幣數(shù)量規(guī)則、麥克勒姆規(guī)則、通貨膨脹盯住規(guī)則和泰勒規(guī)則等在內(nèi)的一系列貨幣政策規(guī)則。盡管關(guān)于采用哪一種規(guī)則對于一國貨幣政

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前4條

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【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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【二級參考文獻】

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【相似文獻】

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相關(guān)會議論文 前1條

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本文編號：1372579