本文關鍵詞：短期融資券與企業(yè)儲蓄——融資約束誘發(fā)預防性儲蓄的視角　出處：《財經(jīng)研究》2012年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：根據(jù)企業(yè)投融資行為理論,受到融資約束的企業(yè)傾向于使用內(nèi)部資金進行投資,為此需要留存利潤。而短期融資券拓寬了融資渠道,有助于緩解企業(yè)融資約束,進而影響企業(yè)儲蓄行為。文章利用中國A股上市公司數(shù)據(jù),研究了短期融資券推行所引起的融資約束變化對企業(yè)儲蓄的影響。實證結果表明,短期融資券的推行改變了企業(yè)的儲蓄行為,使企業(yè)留存利潤占凈利潤的比重約降低了6.8%。
[Abstract]:According to the theory of enterprise investment and financing , enterprises that are constrained by finance tend to invest in the use of internal funds . For this reason , it is necessary to retain profits . Short - term financing bonds broaden the financing channel , which can help to mitigate the financial constraints of enterprises and further influence the enterprise savings behavior . The empirical results show that the introduction of short - term financing bills has changed the savings behavior of enterprises , and the proportion of retained earnings of enterprises to net profit is reduced by 6.8 % .

【作者單位】： 復旦大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家社科基金重大項目(12&ZD074) 復旦大學985工程三期整體推進社會科學研究項目(2011SHKXZD003) 中國博士后科學基金項目(2012M510763)
【分類號】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、引言企業(yè)投融資行為是公司金融理論中的核心內(nèi)容之一。根據(jù)MM定理,在完全競爭的信貸市場上,企業(yè)融資決策與企業(yè)價值不相關,其運用債務進行投資與使用留存利潤進行投資是無差異的。但在不完全競爭的信貸市場上,企業(yè)因受到融資約束而傾向于使用內(nèi)部資金投資,并為此進行儲蓄

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本文編號：1366816