本文關(guān)鍵詞：上海銀行間同業(yè)拆放市場(chǎng)杠桿效應(yīng)——基于GARCH族模型的比較研究　出處：《管理現(xiàn)代化》2015年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：構(gòu)建ARMA-GARCH族模型,對(duì)SHIBOR杠桿效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究,并基于損失函數(shù)對(duì)模型擬合效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。結(jié)果表明:同業(yè)拆放利差波動(dòng)具有正的杠桿效應(yīng),GED分布較T分布更好擬合拆放利差序列"尖峰厚尾"特征;當(dāng)賦予偏低預(yù)測(cè)和偏高預(yù)測(cè)等權(quán)重時(shí),TGARCH、EGARCH、PARCH模型預(yù)測(cè)效果無(wú)顯著區(qū)別,當(dāng)賦予偏低預(yù)測(cè)較大權(quán)重時(shí),TGARCH模型預(yù)測(cè)效果最好。
[Abstract]:The construction of ARMA-GARCH model, the empirical research on SHIBOR leverage, and based on the loss function of the model fitting effect was evaluated. The results show that the interbank spreads volatility has leverage effect is, GED distribution is T distribution better fitting and spread sequence quotfattail characteristics; when given low prediction and high prediction weight, TGARCH, EGARCH, PARCH model to predict the effect had no significant difference, when given low prediction of large weight, the best TGARCH model to predict the effect.

【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目(10901168) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)科研專項(xiàng)(CDJSK11065)
【分類號(hào)】：F832.3;F224
【正文快照】： 一、引言杠桿效應(yīng)最早由國(guó)外學(xué)者Black在研究股市波動(dòng)性中發(fā)現(xiàn),有正的杠桿效應(yīng)和負(fù)的杠桿效應(yīng),前者是“利壞”信息對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性沖擊大于“利好”信息,反之為負(fù)杠桿效應(yīng)。國(guó)內(nèi)陸蓉[1]、朱鈞鈞[2]研究得出,我國(guó)股票市場(chǎng)具有正的杠桿效應(yīng)。近年來(lái),利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快,學(xué)者開始把

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3 徐楓;我國(guó)銀行間同業(yè)拆放利率影響因素的實(shí)證分析[J];金融論壇;2004年09期

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10 ;[J];;年期

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8 新金融記者 馮錦浩;黃金現(xiàn)空頭信號(hào) 大牛何去何從[N];新金融觀察;2012年

9 本報(bào)記者 王輝;流動(dòng)性寬松依舊 A股彈藥充足[N];中國(guó)證券報(bào);2011年

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