本文關(guān)鍵詞：努力不足、過度冒險(xiǎn)與金融高管薪酬激勵(lì)　出處：《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2012年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：次貸危機(jī)后人們普遍將金融高管薪酬激勵(lì)不當(dāng)視為引起危機(jī)的重要原因之一,并提出了相應(yīng)的薪酬改革原則和方案,那么如何理解金融高管薪酬激勵(lì)的特點(diǎn)及這些改革舉措呢?本文依據(jù)金融中介的基本職能(通過收集信息和積極監(jiān)督進(jìn)行資產(chǎn)組合投資)和(投機(jī)性)金融資產(chǎn)的泡沫特性,認(rèn)為金融高管的薪酬激勵(lì)需要同時(shí)考慮誘導(dǎo)努力和風(fēng)險(xiǎn)控制,當(dāng)面臨經(jīng)理可以同時(shí)控制努力水平和資產(chǎn)選擇的雙重道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí),由于資產(chǎn)選擇對(duì)努力的替代效應(yīng),線性激勵(lì)會(huì)導(dǎo)致無關(guān)性結(jié)果即激勵(lì)強(qiáng)度與努力水平無關(guān),造成努力不足,而投機(jī)性資產(chǎn)的泡沫性進(jìn)一步強(qiáng)化了這種效應(yīng),并誘發(fā)經(jīng)理的過度冒險(xiǎn)行為,即使存在良好治理的董事會(huì)時(shí)也是如此。各種薪酬改革措施和監(jiān)管政策討論需要同時(shí)解決努力不足和過度冒險(xiǎn)這兩個(gè)基本問題。
[Abstract]:After the subprime crisis, people generally will be one of the important reasons for the financial incentive not to be regarded as caused by the crisis, and puts forward the principle and scheme of compensation reform accordingly, so how to understand the characteristics of financial incentive and these reforms? Based on the basic functions of financial intermediaries (by collecting information and actively supervise the portfolio investment (speculative)) and bubble characteristics of financial assets, financial executive compensation incentive should be considered at the same time by effort and risk control, when faced with the manager can control the double moral hazard effort level and asset selection, the choice of asset substitution effect to the linear incentive will lead to the independence of the incentive intensity has nothing to do with the level of effort, resulting in insufficient effort, and the bubble of speculative assets to further strengthen this effect, and induce the manager's excessive Even when there are good governance boards, risk taking behavior is also the case. Various pay reform measures and regulatory policy discussions need to solve two basic problems: insufficient efforts and excessive risk.

【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“金融高管薪酬設(shè)計(jì)與金融風(fēng)險(xiǎn)防范”(10CJY072) 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)“985”創(chuàng)新平臺(tái) “211工程”項(xiàng)目資助
【分類號(hào)】：F272.92;F832.3;F224
【正文快照】： 一、引言始于2007年的次貸危機(jī)引起主要發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的崩潰,大量金融機(jī)構(gòu)面臨倒閉的威脅,導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。究其根源,各國(guó)政府和絕大多數(shù)研究者(Stiglitz,2009;Bernanke,2009;Blinder,2009)都認(rèn)為金融高管薪酬激勵(lì)不當(dāng)是導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的主要原因之一1。自20世紀(jì)80年

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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5 孫s，

本文編號(hào)：1362286