本文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)新三板市場(chǎng)的融資效果分析　出處：《天津財(cái)經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：新三板市場(chǎng)的定位是“中國(guó)的納斯達(dá)克”,對(duì)于建設(shè)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)是不可忽視的重要一環(huán),也為有效緩解我國(guó)中小企業(yè)融資難題的提供了一條新的思路。因此,如何提高我國(guó)新三板市場(chǎng)的融資效果便成為了本文的研究重點(diǎn)。本文首先介紹了我國(guó)中小企業(yè)的融資困境和多層次資本市場(chǎng)中場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)的必要性,概況了國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀。其次,對(duì)中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了總結(jié),然后從融資模式以及績(jī)效評(píng)價(jià)方法兩個(gè)方面對(duì)中小企業(yè)的基本情況進(jìn)行了歸納。接著對(duì)新三板市場(chǎng)的基本情況進(jìn)行介紹,將其市場(chǎng)特點(diǎn)、融資流程、市場(chǎng)分析情況逐一展開。第三,將新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)作為研究對(duì)象,實(shí)證研究這些掛牌企業(yè)在新三板市場(chǎng)的融資效果。在對(duì)以往研究模型的改進(jìn)基礎(chǔ)上,本文提出了多元回歸模型ROE=β0 +β1 (PER) +β2(SIZE)+β3(DAR)+β4(EPS)+β5(PRICE)+β6(P_P),檢驗(yàn)轉(zhuǎn)讓股份比例(PER)作為自變量,總資產(chǎn)對(duì)數(shù)(SIZE)、資產(chǎn)負(fù)債率(DAR)、每股收益(EPS)、成交價(jià)格(PRICE)作為控制變量,定向增資(P—P)作為分類變量對(duì)因變量企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(ROE)的影響。通過對(duì)輸出結(jié)果的分析,得到中小企業(yè)進(jìn)入新三板市場(chǎng)進(jìn)行掛牌融資對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生了一定的積極作用,但是企業(yè)對(duì)資金的使用效率不高,企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高也未能獲得投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值認(rèn)同度的提高。因此,新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)今后在資金使用效率和融資互動(dòng)效果上還需要進(jìn)行進(jìn)一步的提升和加強(qiáng)這一結(jié)論。接著,提出新三板市場(chǎng)融資存在的問題并針對(duì)性的提出了三條建議,主要從掛牌企業(yè)信息披露、個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻和雙向轉(zhuǎn)板機(jī)制三個(gè)角度。最后部分,總結(jié)前文研究的結(jié)果,再次強(qiáng)調(diào)新三板市場(chǎng)對(duì)于建設(shè)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)非凡的意義,指出本文研究過程中存在的缺陷,對(duì)今后的研究工作提出新的要求。本文創(chuàng)新之處在于,在借鑒前人研究模型的基礎(chǔ)上,對(duì)多元回歸模型進(jìn)行了創(chuàng)新,使得變量選取更加科學(xué),研究結(jié)論更為準(zhǔn)確。
[Abstract]:Based on the analysis of the output results , the paper puts forward three suggestions on how to improve the financing effect of China ' s new three - plate market .

【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F275;F276.3;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1360044