本文關(guān)鍵詞：滬深300指數(shù)期貨與國(guó)內(nèi)外股指期貨市場(chǎng)間的信息傳遞效應(yīng)　出處：《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2012年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文運(yùn)用2010年4月-2011年10月有關(guān)股指期貨的價(jià)格數(shù)據(jù),利用VAR模型和基于t分布的雙變量GARCH模型,研究了滬深300指數(shù)期貨與恒生指數(shù)期貨和SP500指數(shù)期貨市場(chǎng)間的信息傳遞效應(yīng)。研究結(jié)果表明:滬深300指數(shù)期貨與恒生指數(shù)期貨間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系,而與SP500指數(shù)期貨間不存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系;恒生指數(shù)期貨和SP500指數(shù)期貨可以引導(dǎo)滬深300指數(shù)期貨,反之則沒有Granger引導(dǎo)關(guān)系;滬深300指數(shù)期貨對(duì)來自SP500指數(shù)期貨沖擊的響應(yīng)最為迅速,對(duì)來自恒生指數(shù)期貨沖擊的響應(yīng)幅度最大,而這兩個(gè)股指期貨市場(chǎng)對(duì)滬深300指數(shù)期貨沖擊的響應(yīng)較小;恒生指數(shù)期貨和SP500指數(shù)期貨對(duì)滬深300指數(shù)期貨市場(chǎng)均有顯著的波動(dòng)溢出效應(yīng),反之則沒有。這些研究結(jié)果表明,目前我國(guó)股指期貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)際期貨市場(chǎng)的影響較小,運(yùn)行效率還需要進(jìn)一步提高。
[Abstract]:This paper uses the April 2010 -2011 year in October the stock index futures price data, using VAR model and GARCH model based on bivariate t distribution, the Shanghai and Shenzhen 300 index futures and Hang Seng Index Futures and SP500 index futures market between the information transmission effect. The results show that the Shanghai and Shenzhen 300 index, there is a long-term equilibrium relationship between futures and hang seng index futures, index futures and SP500 does not exist a long-term equilibrium relationship between the futures and hang seng index; SP500 index futures can guide the CSI 300 index futures, whereas no Granger relationship; the Shanghai and Shenzhen 300 index futures on the response from the SP500 index futures impact most quickly, the maximum response amplitude of the impact from the Hang Seng Index Futures two, the stock index futures market on the Shanghai and Shenzhen 300 index futures shock response is small; the Hang Seng Index Futures and SP500 index futures on the Shanghai and Shenzhen 300 index period There is a significant volatility spillover effect in the cargo market, but not on the contrary. These results show that China's stock index futures market has little impact on the international futures market, and the operational efficiency needs further improvement.

【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;鄭州商品交易所品種發(fā)展部;
【分類號(hào)】：F832.51;F831.51;F224
【正文快照】： 一、引言及文獻(xiàn)回顧2010年4月16日,滬深300股指期貨在中國(guó)金融期貨交易所正式掛牌上市,進(jìn)一步完善了我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu),為A股市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避提供了條件。隨著世界金融市場(chǎng)的一體化,不同國(guó)家和地區(qū)的金融市場(chǎng)之間聯(lián)系日趨緊密。滬深300股指期貨上市至今已兩年,其與國(guó)

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