本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)政策、銀行關(guān)聯(lián)與企業(yè)債務(wù)融資——基于A股上市公司的實(shí)證研究　出處：《金融研究》2015年03期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 產(chǎn)業(yè)政策 銀行關(guān)聯(lián) 債務(wù)融資 政治關(guān)聯(lián)

【摘要】：本文從產(chǎn)業(yè)政策的視角研究了企業(yè)聘請(qǐng)具有商業(yè)銀行背景的人士擔(dān)任公司董事(銀行關(guān)聯(lián))的動(dòng)機(jī)及其對(duì)債務(wù)融資的影響。本文發(fā)現(xiàn),不屬于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)更有動(dòng)機(jī)去建立銀行關(guān)聯(lián)。本文還發(fā)現(xiàn),企業(yè)建立銀行關(guān)聯(lián)能夠顯著增加企業(yè)的銀行借款總額和長(zhǎng)期借款,體現(xiàn)出銀行關(guān)聯(lián)的資源效應(yīng)和信息效應(yīng)。但對(duì)于不屬于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)而言,建立銀行關(guān)聯(lián)會(huì)顯著減少其長(zhǎng)期借款水平,并降低長(zhǎng)期借款的波動(dòng)性,以應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)融資的限制,體現(xiàn)出銀行關(guān)聯(lián)的管理效應(yīng)。進(jìn)一步的分析表明,對(duì)于不屬于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)而言,銀行關(guān)聯(lián)與政治關(guān)聯(lián)發(fā)揮互補(bǔ)作用;對(duì)于屬于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)而言,銀行關(guān)聯(lián)與政治關(guān)聯(lián)發(fā)揮替代作用。
[Abstract]:This paper studies the enterprise from the perspective of industrial policy to hire people with the background of the commercial bank as a director of the company (Bank Association) motivation and its effect on debt financing. This paper found that the industry does not belong to the industrial policy support enterprises have more motive to establish Bank Association. This paper also found that enterprises can significantly increase the bank loan bank association the total and long-term borrowing enterprises, reflecting the resource effect and information effect of bank related. But does not belong to the industry of industrial policy to support enterprises, the establishment of Banking Association will significantly reduce the long term borrowing level, and reduce the volatility of long-term borrowing, in order to deal with the industrial policy on long-term debt financing constraints, reflecting management the effect of Bank Association. Further analysis shows that the industry does not belong to the support of industrial policy of enterprises, banks associated with political association play For enterprises that belong to industrial policy support industry, bank association and political association play an alternative role.

【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71102077;71132004;71472040;71472042) 財(cái)政部“會(huì)計(jì)名家培養(yǎng)工程”(財(cái)會(huì)[2013]27號(hào)文) “對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)優(yōu)秀青年學(xué)者培育計(jì)劃”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):2012YQ04)資助
【分類號(hào)】：F275;F832.4
【正文快照】： 一、引言在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家,由于市場(chǎng)機(jī)制不完善,企業(yè)往往會(huì)通過(guò)聲譽(yù)、人際關(guān)系等替代機(jī)制來(lái)幫助其獲得融資(Allen et al.,2005)。因此,企業(yè)如何通過(guò)替代機(jī)制打破制度環(huán)境束縛,突破其發(fā)展瓶頸便成為學(xué)界關(guān)注的一個(gè)重要問(wèn)題。現(xiàn)有的學(xué)術(shù)研究主要探討企業(yè)如何通過(guò)政治關(guān)聯(lián)來(lái)幫助其

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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4 王R腿，

本文編號(hào)：1357678