本文關(guān)鍵詞：投資者是非理性的嗎——賣空限制下我國權(quán)證價格偏離探析　出處：《金融研究》2012年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文研究了影響我國權(quán)證價格偏離的主要因素。以往文獻的重售動機理論和便利收益理論不能詮釋權(quán)證定價偏差的不對稱性。我們的研究提出理性避險動機是權(quán)證價格偏離的主導(dǎo)因素,即我國投資者并不是非理性的進行重售投機,也并沒有忽視權(quán)證的避險性能。本文避免了以往文獻的Black-Scholes模型依賴,在平價準則的基礎(chǔ)上構(gòu)造了非模型的誤差度量方法,從而剔除了模型假設(shè)導(dǎo)致的價格偏差,保證了研究結(jié)果的有效性和準確性。
[Abstract]:This paper studies the main factors that affect the price deviation of warrants . In the past , the theory of resale and the theory of convenience benefits cannot explain the asymmetry of warrants pricing bias . Our research suggests that rational hedging is the dominant factor for the deviation of warrants .

【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金的支持,項目號:71101080和71071086
【分類號】：F224;F832.48
【正文快照】： 一、引言在2006年至2008年間，中國權(quán)證的市場價格和理論價格之間出現(xiàn)了顯著的偏離。文獻主要記述了認沽權(quán)證市場價格的泡沫和認購權(quán)證低估，，被稱作“誤差不對稱”。例如，根據(jù)xiong and Yu(2009)，中國權(quán)證市場上流通的16支認沽權(quán)證的執(zhí)行價格大大低于股票價格，以至于按照Bl

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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7 劉q

本文編號：1355953