本文關(guān)鍵詞：基于MS-VAR的“三元悖論”約束及對經(jīng)濟影響研究　出處：《國際金融研究》2015年09期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 三元悖論 MS-VAR 匯率穩(wěn)定性 貨幣政策獨立性 資本開放

【摘要】：本文在"三元悖論"的框架下,通過構(gòu)建馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移-向量自回歸模型(MS-VAR),研究了1998年第一季度到2015年第二季度我國匯率穩(wěn)定性、貨幣政策獨立性、資本賬戶開放三個政策目標(biāo)的組合,并研究了政策目標(biāo)組合對經(jīng)濟增長的影響。研究發(fā)現(xiàn),在"三元悖論"的政策目標(biāo)體系中,匯率穩(wěn)定仍然是首要目標(biāo)。2010年以后匯率制度的靈活性有所增強,三元悖論目標(biāo)對經(jīng)濟增長開始產(chǎn)生顯著影響,說明靈活的匯率機制是有助于各項目標(biāo)傳導(dǎo)的�，F(xiàn)階段資本開放對經(jīng)濟增長的影響是負(fù)的,因而,文章提出金融改革應(yīng)該有序逐步推進(jìn),特別要注意資本賬戶開放的步驟和速度,在匯率彈性和利率市場化機制形成后,再實行資本賬戶開放更有助于宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展。
[Abstract]:In this paper, in the framework of the "three yuan paradox", by constructing a Markov regime switching vector autoregressive model (MS-VAR), the first quarter of 1998 to the second quarter of 2015, China's exchange rate stability, the independence of monetary policy, capital account opening three policy objectives of the group, and the effects of the combination of policy objectives economic growth. It is found that the stability of the exchange rate is still the primary goal in the policy target system of the "three yuan paradox". Since 2010, the flexibility of the exchange rate system has been enhanced. The goal of the three element paradox has a significant impact on economic growth, indicating that flexible exchange rate mechanism is conductive to all the objectives. Open the capital is negative, the impact on economic growth and the financial reform should gradually promote the orderly, pay special attention to the step and speed of opening capital account, in the form of the flexibility of the exchange rate and interest rate marketization mechanism, then carry out a more healthy development of capital account liberalization contribute to macroeconomic.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;中國金融期貨交易所;
【分類號】：F832.6;F124
【正文快照】： 引言隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn),中國正構(gòu)建對外開放的新格局。作為一項系統(tǒng)工程,它又涉及到資本賬戶開放、利率和匯率市場化等一系列金融改革。隨著中國金融走向全球市場,中國也面臨著保持貨幣政策自主性和宏觀經(jīng)濟增長的巨大壓力。魚與熊掌不可兼得,只有深刻認(rèn)識“三元悖論

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本文編號：1347229