本文關鍵詞：利率沖擊的周期與增長效應分析

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【摘要】：本文建立DSGE周期模型,引入異質偏好、利率分類,分別考察各類利率偏差的形成機制和周期波動性影響,研究利率扭曲沖擊對宏觀經(jīng)濟的影響。模型預測:(1)實際儲蓄利率的負向沖擊,只在很短的時間內、以很有限的幅度引致經(jīng)濟增長,接著形成遠超過增長幅度的大幅度蕭條,并導致一般工薪家庭社會平均消費比例下降,企業(yè)家家庭平均消費水平上升;(2)金融市場摩擦(存貸款利差)沖擊影響經(jīng)濟穩(wěn)態(tài)解,因而影響中長期經(jīng)濟發(fā)展趨勢。試驗表明金融部門的一單位需求中,81%來自對投資的擠出,18%來自于對一般工人家庭消費的擠出,1%來自對企業(yè)家部門消費的擠出。因而,金融摩擦對收入分配和長期經(jīng)濟增長都有影響。綜合來看,持續(xù)的利率扭曲是形成階層之間收入差距擴大的重要原因;長期持續(xù)的利率扭曲通過收入分配的長期扭曲,導致財富積累差距懸殊,從而影響長期經(jīng)濟增長的潛在動力;利率扭曲對長期經(jīng)濟的影響來源于直接的對投資的擠出和間接的收入分配兩種途徑。
【作者單位】： 浙江工業(yè)大學經(jīng)貿(mào)管理學院高級經(jīng)濟研究中心;
【基金】：浙江工業(yè)大學陳昆亭教授創(chuàng)新團隊資助 國家自然科學基金項目(71273146;71403249) 浙江省自然科學基金重點項目(Z12G030008)和浙江省自然科學基金一般項目(LY14G030010)資助
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、引言本文研究“利率扭曲”(即持續(xù)的利率沖擊)對實際經(jīng)濟周期波動及長期經(jīng)濟增長的影響。這里我們所指的“利率扭曲”包括兩方面的含義:一是現(xiàn)實經(jīng)濟中執(zhí)行的政策利率的實際值(去除通脹)偏離中長期經(jīng)濟均衡的實際利率水平(即實際的自然利率水平);二是實際存貸款利差偏離長

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本文編號：1286553