本文關(guān)鍵詞：基于風(fēng)險(xiǎn)選擇與投資收益的外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)研究

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【摘要】：隨著外匯儲(chǔ)備規(guī)模的不斷增加,國(guó)家外匯儲(chǔ)備投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好亦會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化。借鑒J.H.Makin(1971)的方法,構(gòu)建外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)配置理論模型,討論在效用最大化的情況下,儲(chǔ)備資產(chǎn)投資如何在安全性、流動(dòng)性和盈利性三原則間進(jìn)行權(quán)衡。假設(shè)外匯儲(chǔ)備僅投資于美元和歐元兩種幣種資產(chǎn),選取2000年初~2014年第三季度的10年期美國(guó)國(guó)債和歐元區(qū)公債季度數(shù)據(jù),運(yùn)用協(xié)整分析、格蘭杰檢驗(yàn)等方法進(jìn)行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):儲(chǔ)備貨幣在外匯儲(chǔ)備中的比重與儲(chǔ)備貨幣收益率及其三階矩顯著正相關(guān),國(guó)家外匯儲(chǔ)備投資總體而言是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的。
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：湖南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金(11YBA059)
【分類(lèi)號(hào)】：F831.6
【正文快照】： 一、引言及文獻(xiàn)綜述從2000年初~2014年第三季度末,全球外匯儲(chǔ)備總額從1.8萬(wàn)億美元上升到12.6萬(wàn)億美元,增幅達(dá)到600%,其中發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備從2000年1月份的1.1萬(wàn)億美元增加到2014年9月的7.9萬(wàn)億美元,增幅為618%;發(fā)達(dá)國(guó)家外匯儲(chǔ)備則從0.7萬(wàn)億美元增加到3.8萬(wàn)億美元,增幅僅為44

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本文編號(hào)：1230058