本文關鍵詞：系統(tǒng)性市場風險度量指標的測算與評價

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【摘要】：對系統(tǒng)性市場風險進行監(jiān)管的一大難點是選擇恰當?shù)娘L險度量工具。對基于股票市場數(shù)據(jù)的五種常用系統(tǒng)性市場風險度量指標(β系數(shù)、VaR、ES、Co VaR、MES)進行歸納和特性比較,并以中國上市金融機構在2008年金融危機期間的市值損失表現(xiàn)為研究對象,檢驗這五種度量指標對系統(tǒng)性資本化不足的風險測度效果。結果表明:五種市場風險度量指標都有一定的解釋能力,但是Co VaR的解釋和測度效果最好,ES和VaR次之,β系數(shù)和MES最次。這一結論有助于對系統(tǒng)性市場風險管理工具的選擇。
【作者單位】： 北京師范大學經(jīng)濟與工商管理學院;清華大學五道口金融學院;
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金資助項目“外部沖擊與內(nèi)部傳染:我國金融系統(tǒng)性風險研究”(2012WYB36)
【分類號】：F831.1;F224
【正文快照】： 引言2008年席卷全球的金融危機爆發(fā)之后,加強宏觀審慎監(jiān)管已經(jīng)成為各國金融監(jiān)管改革的共同趨勢。宏觀審慎監(jiān)管的目標是限制整個金融體系的系統(tǒng)性風險,以避免金融體系風險的溢出效應,盡可能降低金融不穩(wěn)定所造成的宏觀經(jīng)濟損失。雖然對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測和防范一直是金融監(jiān)管存

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