本文關(guān)鍵詞：A航運上市公司的估值研究

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【摘要】：航運業(yè)作為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的基礎(chǔ)性服務(wù)行業(yè),是實現(xiàn)國際貿(mào)易的重要保障,在促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會文明進(jìn)步中有著難以取代的作用。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后,航運業(yè)作為典型的周期性行業(yè),其波動幅度遠(yuǎn)大于非周期性行業(yè),相關(guān)上市企業(yè)的市值也受此影響產(chǎn)生較大波動,本文旨在研究周期性行業(yè)的估值,并通過對傳統(tǒng)估值方法的創(chuàng)新對A航運上市公司進(jìn)行估值,并最終得出針對周期性行業(yè)適用的估值方法。本文首先提出了傳統(tǒng)評估上市企業(yè)價值所使用的方法本身、假設(shè)前提和基本理論在評估周期性企業(yè)時將存在很多問題,需要充分考慮周期性行業(yè)特征,對傳統(tǒng)評估方法進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn),以達(dá)到合理、科學(xué)評估企業(yè)價值的目的。對于投資者和管理者等來說,準(zhǔn)確的企業(yè)估值是做出正確決策的關(guān)鍵因素,因而具有重要的決策意義;同時,準(zhǔn)確的評估航運上市企業(yè)的價值對于投資者做出正確的投資決策、航運業(yè)融資活動以及信息使用者掌握企業(yè)信息而言都是相當(dāng)重要的。本文通過對文獻(xiàn)的梳理,分析了當(dāng)前企業(yè)價值評估研究領(lǐng)域主要懫用的三種估值方法,結(jié)合航運企業(yè)周期性的特點分析了三種估值方法在對航運企業(yè)進(jìn)行估值時的適用性,并提出現(xiàn)金流法和期權(quán)估值法相結(jié)合的估值方法來對周期性進(jìn)行價值評估,同時,也采用了相對估值法對A航運上市公司進(jìn)行再次測算,并將兩種方法的估值結(jié)果進(jìn)行了比較,分析得出現(xiàn)金流法和期權(quán)估值法相結(jié)合的估值方法更為合理。
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)價值評估 現(xiàn)金流折現(xiàn)法 期權(quán)法 相對估值法
【學(xué)位授予單位】：北京工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F552.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-14
• 1.1 研究背景8
• 1.2 研究內(nèi)容與意義8-9
• 1.3 相關(guān)研究評述9-14
• 1.3.1 企業(yè)估值相關(guān)研究綜述9-11
• 1.3.2 周期性企業(yè)估值相關(guān)研究綜述11-14
• 第2章 當(dāng)前企業(yè)價值評估方法介紹14-24
• 2.1 企業(yè)價值評估概述14-17
• 2.1.1 企業(yè)價值概述14-15
• 2.1.2 評估企業(yè)價值的基本假設(shè)和前提條件15-16
• 2.1.3 企業(yè)價值評估的意義和作用16-17
• 2.2 現(xiàn)金流折現(xiàn)法17-18
• 2.3 相對估值法18-19
• 2.4 期權(quán)估值法19-23
• 2.5 本章小結(jié)23-24
• 第3章 當(dāng)前公司價值評估法在航運業(yè)適用性分析24-34
• 3.1 航運業(yè)的周期性分析24-28
• 3.1.1 經(jīng)濟(jì)周期與周期性行業(yè)24-25
• 3.1.2 周期性企業(yè)特點分析25-26
• 3.1.3 航運企業(yè)周期性分析26-28
• 3.2 當(dāng)前價值評估方法在對航運業(yè)企業(yè)估值中的不足28-32
• 3.2.1 現(xiàn)金流折現(xiàn)法對航運業(yè)企業(yè)估值的適用性評估29
• 3.2.2 相對估值法對航運業(yè)企業(yè)估值的適用性評估29-31
• 3.2.3 期權(quán)估值法對航運業(yè)業(yè)企業(yè)估值的適用性評估31-32
• 3.3 對當(dāng)前價值評估方法的改進(jìn)32
• 3.4 本章小結(jié)32-34
• 第4章 A航運公司的價值測算34-50
• 4.1 A航運公司簡介34-35
• 4.2 現(xiàn)金流現(xiàn)值及期權(quán)價值結(jié)合法對A航運公司價值的測算35-46
• 4.2.1 A航運公司未來現(xiàn)金流預(yù)測35-38
• 4.2.2 A航運公司折現(xiàn)率的確定38-43
• 4.2.3 A航運公司未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的現(xiàn)值43-44
• 4.2.4 A航運公司期權(quán)價值的確定44-45
• 4.2.5 A航運公司的價值評估45-46
• 4.3 相對估值法對A航運公司的價值測算46-48
• 4.3.1 相對價值法的應(yīng)用46-47
• 4.3.2 A航運上市公司價值評估47-48
• 4.4 本章小結(jié)48-50
• 結(jié)論50-52
• 參考文獻(xiàn)52-54
• 致謝54

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1098967