本文關(guān)鍵詞：人民幣資本賬戶開放的改革順序研究——基于TVP-VAR模型的期限結(jié)構(gòu)分析

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【摘要】：人民幣國(guó)際化的改革目標(biāo)要求中國(guó)在綜合考慮金融改革的背景下,統(tǒng)籌安排資本賬戶的開放順序。文章通過(guò)運(yùn)用時(shí)變參數(shù)向量自回歸模型(TVP-VAR),實(shí)證配套金融改革之間的影響關(guān)系與宏觀影響。研究結(jié)果顯示,利率及匯率改革會(huì)顯著增強(qiáng)跨境資本流動(dòng)對(duì)貨幣價(jià)值的沖擊,因此資本賬戶開放不宜置于改革末期。綜合三項(xiàng)改革的影響作用,在以宏觀穩(wěn)定為首要目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)為次要目標(biāo)的情況下,研究結(jié)論認(rèn)為"利率市場(chǎng)化——資本賬戶部分開放——匯率市場(chǎng)化——資本賬戶完全開放"是最適宜人民幣資本賬戶開放的改革順序。
【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;
【關(guān)鍵詞】： 資本賬戶開放 TVP-VAR模型 改革順序
【分類號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 一、引言資本賬戶開放過(guò)程是逐漸放松資本管制,允許居民與非居民持有跨境資產(chǎn)并從事跨境資產(chǎn)交易,從而實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換的過(guò)程。中國(guó)改革開放以來(lái),人民幣資本賬戶開放一直遵循先進(jìn)后出、謹(jǐn)慎推動(dòng)的漸進(jìn)開放思路。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化的提速,政府維持資本管制愈加困難,同時(shí)人

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本文編號(hào)：1098576