發(fā)布時間：2017-10-23 16:31

  本文關(guān)鍵詞：分析師覆蓋與真實活動操控——來自中國上市公司的證據(jù)

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【摘要】：本文旨在探討證券分析師對上市公司尤其是其真實活動操控而言究竟扮演哪種角色,是外部監(jiān)管者還是過度壓力提供者?本文使用2003—2012年之間中國滬深A股上市公司數(shù)據(jù),研究證券分析師對上市公司真實活動操控的影響。本文使用多種真實活動操控變量,發(fā)現(xiàn)總體上分析師覆蓋人數(shù)更多的公司的真實活動操控強度更大,即分析師在上市公司真實活動操控過程中主要扮演過度壓力提供者的角色。進一步研究發(fā)現(xiàn),向下管理盈余(真實活動操控變量為負)公司的分析師覆蓋人數(shù)與真實活動操控強度顯著正相關(guān),而向上管理盈余(真實活動操控變量為正)公司的分析師覆蓋人數(shù)與真實活動操控強度顯著負相關(guān)。這表明,分析師對上市公司真實活動操控的壓力作用是由向下管理盈余公司子樣本驅(qū)動的,對向上管理盈余公司而言,證券分析師是其真實活動操控的外部監(jiān)管者。本文通過使用工具變量解決潛在內(nèi)生性問題,發(fā)現(xiàn)上述結(jié)果是穩(wěn)健的。
【作者單位】： 中國人民大學財政金融學院;溫州大學城市學院;
【關(guān)鍵詞】： 盈余管理 真實活動操控 分析師覆蓋
【基金】：教育部人文社會科學研究基金項目“中國上市公司真實活動操控的理論與實證研究”(13YJC790011) 浙江省自然科學基金項目“中國上市公司內(nèi)部人交易行為研究”(LQ13G030012) 浙江省哲學社會科學規(guī)劃一般項目“中國上市公司近視行為的理論與實證分析”(14NDJC086YB)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 的角色。JensenMeckling(1976)認為,分析師被一、引言 視為是公司管理層天然的外部監(jiān)管者,事實上,他現(xiàn)有文獻對證券分析師的研究集中在分析師 們也是近年來一系列財務欺詐案件的最初發(fā)現(xiàn)者對投資者決策和股票價格的影響,而對證券分析師 (Dyck等,2010);利用美國1988—2002年的

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