本文關(guān)鍵詞：貨幣供給沖擊與銀行流動(dòng)性螺旋——基于MSVAR模型的時(shí)變特征分析

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【摘要】：基于2003—2013年間的月度時(shí)間序列數(shù)據(jù),文章利用馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型,研究不同貨幣供給狀態(tài)下銀行融資流動(dòng)性與債券回購市場(chǎng)流動(dòng)性之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):兩者之間存在互為正向反饋的流動(dòng)性螺旋效應(yīng);在貨幣供給較低區(qū)制下,流動(dòng)性螺旋效應(yīng)比貨幣供給較高區(qū)制下更為明顯,具有時(shí)變和非對(duì)稱性特征;提高債券回購市場(chǎng)流動(dòng)性能有效緩解銀行融資流動(dòng)性困難問題。
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣供給沖擊 流動(dòng)性螺旋 MSVAR模型
【基金】：2012年度國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71210107034) 2013年度河南省教育廳科學(xué)技術(shù)研究重點(diǎn)項(xiàng)目資助計(jì)劃(13A790398) 2012年度浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃立項(xiàng)課題(12YD46YB)
【分類號(hào)】：F820;F830.33
【正文快照】： 次貸危機(jī)過后,如何對(duì)金融系統(tǒng)流動(dòng)性進(jìn)行有效調(diào)控成為各國(guó)貨幣當(dāng)局關(guān)注的熱點(diǎn)。貨幣供給發(fā)生變化形成的沖擊將影響市場(chǎng)流動(dòng)性(Chordia等人,2005;Goyenko和Ukhov,2009)[1-2],而市場(chǎng)流動(dòng)性的變化反過來又影響融資流動(dòng)性,這三者相互作用將引發(fā)流動(dòng)性螺旋(Brunnermeier和Pedersen,

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7 張Z，

本文編號(hào)：1083890