本文關鍵詞：企業(yè)信貸依賴程度對金融加速器效應的非對稱影響——基于信息非對稱的視角和TVAR模型的檢驗

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【摘要】：從金融加速器的機制來看,信貸對金融加速器存在非對稱的影響,從而加劇經(jīng)濟波動。筆者對企業(yè)信貸依賴程度進行測度并以TVAR模型為依托,其實證檢驗表明,以企業(yè)信貸依賴程度為門限向量,當企業(yè)信貸依賴程度較低時,貨幣沖擊、經(jīng)濟增長率沖擊、價格沖擊和信貸沖擊對經(jīng)濟波動的沖擊作用較小;當企業(yè)信貸依賴程度高時,貨幣沖擊、經(jīng)濟增長率沖擊、價格沖擊和信貸沖擊對經(jīng)濟波動的沖擊作用較大。實證分析結果與理論分析取得了一致。這一方面驗證了金融加速器效應的本質特征是非對稱性,另一方面說明信貸依賴程度對金融加速器效應施加了非對稱的影響。研究的政策涵義是,政策當局應該即時和全面地監(jiān)測全社會的企業(yè)信貸依賴程度和社會信用水平,為貨幣政策的前瞻性和逆周期調控提供依據(jù),并使信貸保持在合理的水平上。
【作者單位】： 廣東財經(jīng)大學金融學院;
【關鍵詞】： 金融加速器 信貸依賴 TVAR模型
【基金】：國家自然科學基金面上項目“金融加速器效應順周期性的多維測度與逆周期調控政策研究”(項目編號:71473049)和“基于消費視角的居民資產(chǎn)財富效應測度與調控政策研究”(項目編號:71073030)
【分類號】：F832.4;F224
【正文快照】： 一、信息非對稱因素在金融加速器效應中發(fā)揮根本性作用金融加速器效應是指對經(jīng)濟的沖擊因為信貸等市場的變化而被放大。這種理論意味著,當經(jīng)濟衰退來臨時,面臨高額代理成本的借款人只能獲得較少份額的信用,在經(jīng)濟下降過程中損失較大的份額。信貸市場不完美導致最初的反向沖擊

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本文編號：1060009