本文關(guān)鍵詞：企業(yè)融資約束異質(zhì)性、金融發(fā)展與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

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【摘要】：降低企業(yè)融資約束是金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要機(jī)制。通過(guò)觀測(cè)投資現(xiàn)金流敏感度可以發(fā)現(xiàn):我國(guó)企業(yè)普遍受到融資約束,企業(yè)融資約束程度具有異質(zhì)性,與企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)權(quán)屬性密切相關(guān);金融發(fā)展顯著地降低了企業(yè)融資約束。進(jìn)一步將金融發(fā)展分解為金融規(guī)模發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)發(fā)展兩部分,分析發(fā)現(xiàn):金融規(guī)模發(fā)展對(duì)降低企業(yè)融資約束發(fā)揮主要作用。在我國(guó)金融體系中,銀行信貸規(guī)模擴(kuò)大對(duì)緩解企業(yè)融資約束貢獻(xiàn)大于股票市場(chǎng);銀行體系通過(guò)大規(guī)模動(dòng)員社會(huì)儲(chǔ)蓄和投資轉(zhuǎn)化,為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)積累了生產(chǎn)性資本,金融脫媒不符合我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。
【作者單位】： 國(guó)防科學(xué)技術(shù)大學(xué)人文與社會(huì)科學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融發(fā)展 融資約束 投資現(xiàn)金流敏感度 軟預(yù)算約束
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71503259) 湖南省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(13YBA044)
【分類(lèi)號(hào)】：F832;F124.1;F275
【正文快照】： 定稿日期:2015-09-10一、引言中國(guó)金融體系市場(chǎng)化程度的相對(duì)落后與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)并存的事實(shí),被相關(guān)文獻(xiàn)稱(chēng)之為“中國(guó)金融經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之謎”。[1]確切地說(shuō),中國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)實(shí)無(wú)法被新自由主義理論解釋。以新自由主義為代表的西方主流學(xué)界傾向認(rèn)為,“盎格魯-撒克

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【相似文獻(xiàn)】

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8 馮筱e，

本文編號(hào)：1050714