本文關(guān)鍵詞：實(shí)際利率和存貨調(diào)整對(duì)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的影響——基于套利模型和1995-2015年月度數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 實(shí)際利率 存貨調(diào)整 國(guó)際油價(jià) 套利模型

【摘要】：本文研究1995-2015年實(shí)際利率和存貨調(diào)整對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響。在引入套利模型的基礎(chǔ)上,對(duì)包含供給、需求、利率、存貨和油價(jià)的TVP-VAR模型進(jìn)行估計(jì),得到各因素關(guān)于油價(jià)的時(shí)變回歸系數(shù)和脈沖響應(yīng)函數(shù)值。主要結(jié)論有:第一,存貨對(duì)油價(jià)的影響為負(fù),存貨具有減緩油價(jià)波動(dòng)的作用;第二,需求在2000-2009年對(duì)油價(jià)的影響較大,而供給在1996-1999年較為重要;第三,利率影響油價(jià)的機(jī)制主要通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求;第四,2014年下半年油價(jià)驟降主要是供給增加和存貨積累所致。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中國(guó)人民大學(xué)漢青經(jīng)濟(jì)與金融高級(jí)研究院;
【關(guān)鍵詞】： 實(shí)際利率 存貨調(diào)整 國(guó)際油價(jià) 套利模型
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目(12BGJ042) 2012年教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-12-0994) 北京高等學(xué)校青年英才計(jì)劃(YETP0994) 教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“中國(guó)資本賬戶開放進(jìn)程安排和風(fēng)險(xiǎn)防范研究”(14JZD016) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)重大科研課題培育項(xiàng)目(基礎(chǔ)理論類,項(xiàng)目號(hào)14ZZD004) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金 譚小芬教授主持的中央財(cái)經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃和金融學(xué)院卓越學(xué)術(shù)人才培養(yǎng)項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F416.22;F764.1;F832.5
【正文快照】： 回顧近20年國(guó)際原油市場(chǎng)的發(fā)展歷程,發(fā)現(xiàn)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)猶如過山車。2004年以前,國(guó)際油價(jià)不曾超過40美元/桶,到2006年國(guó)際油價(jià)上升到70美元/桶,2008年7月最高達(dá)136美元/桶。隨著2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā),油價(jià)在短短半年之內(nèi)下跌到接近2004年的水平,跌幅達(dá)70%以上。很快地,油價(jià)

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本文編號(hào)：543151