本文關鍵詞：EVA模型在中藥行業(yè)上市公司價值評估的應用研究

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【摘要】：在證券市場中,投資者最為關心的是對上市公司價格與價值關系的對比并從中尋找投資機會,價格是價值的外在表現,數據易得,但是價值的評估需要專業(yè)的模型與復雜的計算,不同的模型對價值的評估有不同的結論,在實際應用效果也不盡一致。因此,建立一個數據易得和效果顯著的價值評估模型對投資者具有重大的現實的意義。EVA模型在國外發(fā)達的資本市場得到普遍應用,在與股價相關性程度也較高,但是我國資本市場界于屬于弱式和強式之間,探討EVA在我國資本市場的應用有效性意義重大:一方面幫助投資者發(fā)現有價值的公司,尋找投資機會;另一方面可以引導我國資本市場從炒作投機型想內在投資價值型轉變,加快我國資本市場的成熟度,最終達到強式有效資本市場。本文研究對象為2011至2014年間交易日連續(xù)掛牌交易的中藥上市公司。中藥是我國民族產業(yè),其β值與上證綜合指數近似1,分析我國中藥行業(yè)具有一定的代表性。本文共分為五個部分,第一部分是緒論,主要介紹本文的寫作背景、寫作意義、文獻綜述和寫作框架;第二部分是系統闡釋有關EVA價值模型,主要有EVA背景、EVA會計調整原因和方法及原則、EVA模型等;第三部分是實證研究,筆者通過對我國中藥行業(yè)上市公司近四年的EVA的計算,并將每股EVA以及傳統每股指標與中藥上市公司市場增加值進行相關性研究和回歸性分析;第四部分是案例研究,以同仁堂為例,分析其內在價值;第五部分是文章總結。綜述所述,本文以中藥上市公司為研究對象,結合理論、實證和案例研究,對推廣EVA模型在我國資本市場的應用有一定的實用價值。
【關鍵詞】：EVA 內在價值 中藥上市公司 相關性 同仁堂
【學位授予單位】：西華大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F406.7;F426.72
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 緒論10-17
• 1.1 選題背景及研究意義10-11
• 1.1.1 選題背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國內外文獻綜述11-15
• 1.2.1 國外文獻綜述12-13
• 1.2.2 國內文獻綜述13-14
• 1.2.3 文獻綜述評價14-15
• 1.3 研究框架15-17
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 研究內容16-17
• 2 EVA理論17-28
• 2.1 EVA內在含義17
• 2.2 EVA將企業(yè)內在價值和股東財富聯系起來17-19
• 2.3 EVA計算19-20
• 2.4 EVA的調整20-24
• 2.4.1 EVA調整原因20-21
• 2.4.2 EVA調整原則21-22
• 2.4.3 EVA調整內容22-24
• 2.5 EVA計算步驟24-25
• 2.5.1 計算稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）24
• 2.5.2 計算資本總額（TC）24
• 2.5.3 加權平均資本成本率（WACC）24-25
• 2.6 EVA評估模型25-26
• 2.6.1 零增長率模型25
• 2.6.2 固定增長率模型25
• 2.6.3 兩增長率階段模型25-26
• 2.6.4 三階段增長率模型26
• 2.7 EVA模型與其他財務評價體系的優(yōu)勢26-28
• 2.7.1 EVA評價體系與杜邦財務評價體系相比之下的優(yōu)勢26
• 2.7.2 EVA與平衡記分卡相比較的優(yōu)勢26-28
• 3 實證研究-中藥行業(yè)EVA與其內在價值相關性研究28-51
• 3.1 中藥行業(yè)發(fā)展現狀28-31
• 3.1.1 醫(yī)藥行業(yè)的分類28-29
• 3.1.2 中藥行業(yè)發(fā)展驅動因素分析29-31
• 3.1.3 我國中藥行業(yè)運行情況分析31
• 3.2 中藥行業(yè)EVA相關性實證研究31-43
• 3.2.1 貝塔值（β）計算原理闡述31
• 3.2.2 貝塔值計算方法闡述31-32
• 3.2.3 樣本公司的選擇32-33
• 3.2.4 EVA計算公式所涉及變量計算步驟33-39
• 3.2.5 計算樣本公司EVA39-43
• 3.3 每股EVA與傳統會計指標對樣本公司價值相關性研究43-50
• 3.3.1 企業(yè)經濟增加值概念導入43
• 3.3.2 假設的提出43-44
• 3.3.4 自變量設計44
• 3.3.5 因變量設定44
• 3.3.6 研究結果44-50
• 3.4 本章小結50-51
• 4 應用案例研究51-58
• 4.1 同仁堂公司簡介51-52
• 4.2 公司財務分析52-53
• 4.2.1 公司Z值分析52
• 4.2.2 公司杜邦財務分析52-53
• 4.3 公司未來三年財報預測53-55
• 4.4 計算公司潛在增長率55-56
• 4.5 計算公司 2016-2018 年EVA值56-57
• 4.6 本章小結57-58
• 5 研究結論與展望58-62
• 5.1 本文創(chuàng)新之處與研究結論58-60
• 5.1.1 本文的創(chuàng)新58-59
• 5.1.2 本文的研究結論59-60
• 5.2 本文研究局限與今后展望60-62
• 5.2.1 本文研究的局限60
• 5.2.2 今后研究的展望60-62
• 參考文獻62-64
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表論文及科研成果64-65
• 致謝65-66

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中國期刊全文數據庫 前10條

1 傅晶瑩;深化改革 完善和加強宏觀調控——對中藥行業(yè)適應市場經濟加快發(fā)展的思考[J];中醫(yī)藥管理雜志;1994年01期

2 王繼榮;上海中藥行業(yè)規(guī)范商業(yè)行為[J];中醫(yī)藥管理雜志;1996年01期

3 陳國慶,馮定云;弘揚國藥 造福人類——上海中藥行業(yè)發(fā)展思考[J];上海企業(yè);1997年09期

4 ;關于印發(fā)《中藥行業(yè)“十五”規(guī)劃》的通知[J];中華人民共和國國務院公報;2002年24期

5 傅晶瑩,張治強;當前國內外環(huán)境條件變化及其對“十五”期間中藥行業(yè)發(fā)展的影響[J];中藥研究與信息;2000年02期

6 金怡,王海之,錢e，

本文編號：543099