本文關(guān)鍵詞：多元化經(jīng)營與現(xiàn)金持有“競爭效應(yīng)”——基于中國制造業(yè)上市公司的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：基于現(xiàn)金持有"競爭效應(yīng)"理論,本文放松其中隱含的行業(yè)內(nèi)企業(yè)專業(yè)化經(jīng)營的同質(zhì)假定,理論分析與實(shí)證考察了多元化經(jīng)營戰(zhàn)略特征對企業(yè)現(xiàn)金持有"競爭效應(yīng)"及其經(jīng)濟(jì)后果的影響。研究發(fā)現(xiàn),相比專業(yè)化經(jīng)營企業(yè),多元化經(jīng)營企業(yè)現(xiàn)金持有"競爭效應(yīng)"更為顯著,但對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)偏弱。基于中國上市公司制度背景的驗(yàn)證分析顯示,這種現(xiàn)象僅在國有多元化經(jīng)營企業(yè)中表現(xiàn)的顯著,尤其是地方政府干預(yù)程度高的地方國有企業(yè)中。
【作者單位】： 中國石油大學(xué)(華東)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;南開大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金持有“競爭效應(yīng)” 多元化經(jīng)營 制度環(huán)境
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71172080;71072099) 國家社會科學(xué)基金一般項(xiàng)目(14BJL045) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(13CX04027B;14CX04032B)
【分類號】：F424;F276.6
【正文快照】： 引言現(xiàn)實(shí)中的資本市場并不完善,現(xiàn)金持有會影響企業(yè)價(jià)值,為此,現(xiàn)金持有一直是實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題。現(xiàn)有研究可分為現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)(motivation)和現(xiàn)金持有后果(implication)兩大脈絡(luò)。對于前者,眾多學(xué)者已進(jìn)行了深入的剖析1[1],而對于后者——現(xiàn)金持有究竟是損害、還是

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 姜付秀;劉志彪;陸正飛;;多元化經(jīng)營、企業(yè)價(jià)值與收益波動(dòng)研究——以中國上市公司為例的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2006年11期

2 魏志華;李常青;;多元化究竟是“餡餅”還是“陷阱”?——基于產(chǎn)出效率視角的實(shí)證研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2009年05期

3 劉端;周有德;陳收;王歡;;基于融資受限和對沖需求的企業(yè)現(xiàn)金持有政策在產(chǎn)品市場競爭中的作用[J];系統(tǒng)工程;2011年02期

4 袁淳;劉思淼;陳s，

本文編號：447769