股票回購(gòu)最早源自美國(guó)資本市場(chǎng),在20世紀(jì)70年代,由于當(dāng)時(shí)美國(guó)股市動(dòng)蕩,政府對(duì)上市公司現(xiàn)金紅利政策嚴(yán)格管控,股票回購(gòu)作為現(xiàn)金紅利的“代替品”在資本市場(chǎng)流行,大量股票回購(gòu)帶動(dòng)公司股價(jià)攀升,提振資本市場(chǎng)的信心。近些年,隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷完善,上市公司逐漸意識(shí)到股票回購(gòu)的價(jià)值,近些年我國(guó)股票市場(chǎng)持續(xù)低迷,股價(jià)和公司真實(shí)價(jià)值相背離,大批上市公司實(shí)施股票回購(gòu)提振股價(jià),國(guó)家相關(guān)部門也出臺(tái)政策鼓勵(lì)股票回購(gòu)。2018年實(shí)施回購(gòu)的公司數(shù)量增長(zhǎng)迅猛,回購(gòu)規(guī)模和金額不斷攀升。通常而言,股票回購(gòu)是提示上市公司資金充裕的指示燈,投資者接受信號(hào)后,往往會(huì)提升對(duì)公司的信心,并推動(dòng)公司股價(jià)上升。也正是看到股票回購(gòu)的利好作用,一些公司宣布回購(gòu)計(jì)劃,但在實(shí)施過(guò)程中大打折扣甚至不見(jiàn)行動(dòng),“忽悠式回購(gòu)”現(xiàn)象層出不窮。本文廣博集團(tuán)股份有限公司2018年股票回購(gòu)事件為研究對(duì)象,從回購(gòu)動(dòng)因、財(cái)務(wù)效應(yīng)等角度,結(jié)合宏觀市場(chǎng)背景,運(yùn)用案例研究法、文獻(xiàn)研究法、事件研究法等,對(duì)廣博股份股票回購(gòu)行為深入分析。一方面,本文梳理廣博股份股票回購(gòu)事件,并對(duì)公告中披露的動(dòng)因進(jìn)行驗(yàn)證,發(fā)現(xiàn)公司披露的動(dòng)因和實(shí)際情況不符;另一方面,本文利用財(cái)務(wù)靈活假說(shuō)、...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1技術(shù)路線圖

第一章緒論11圖1-1技術(shù)路線圖Table1-1TechnologyRoadmap

圖3-1廣博股份2015-2019年?duì)I業(yè)收入變化

第三章廣博股份股票回購(gòu)案例介紹19日趨透明，公司的競(jìng)爭(zhēng)力有所下滑；另一方面，國(guó)家政策加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)廣告營(yíng)銷的監(jiān)管導(dǎo)致公司調(diào)整公告投放，導(dǎo)致公司收入來(lái)源受到限制。廣博股份的收入變動(dòng)情況如表3-1和圖3-1所示。表3-1廣博股份2015-2019年?duì)I業(yè)收入變化（單位：萬(wàn)元）Table3....

圖3-2廣博股份2018年?duì)I業(yè)收入分布

廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文20圖3-2廣博股份2018年?duì)I業(yè)收入分布Figure3-2DistributionofGuangbo"soperatingrevenuein2018為了進(jìn)一步了解廣博股份的營(yíng)業(yè)情況，本文整理了2018年公司的主要產(chǎn)品的收入、成本、以及毛利率指標(biāo)，具體如表....

圖3-22005年－2018年實(shí)施股票回購(gòu)的公司數(shù)量Figure3-2Numberofcompaniesimplementingstockrepurchasefrom2005to2018

第三章廣博股份股票回購(gòu)案例介紹23公司寥寥無(wú)幾，直到2012年，我國(guó)股市出現(xiàn)了第一次回購(gòu)高潮，自2012年9月到2013年6月股價(jià)持續(xù)走低，股市萎靡不振，此時(shí)眾多公司紛紛實(shí)施股票回購(gòu)維護(hù)股價(jià)，約有138家公司實(shí)施回購(gòu)；第二次股票回購(gòu)的浪潮是2015年8月到2016年6月，在這段時(shí)....

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