金融危機(jī)之后我國(guó)制造業(yè)行業(yè)發(fā)展緩慢,產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題愈發(fā)嚴(yán)重。近年來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)頻繁出現(xiàn)負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快,杠桿率持續(xù)攀升和債務(wù)違約現(xiàn)象。本文梳理了政府干預(yù)背景下金融杠桿影響企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的機(jī)理。首先金融杠桿本身會(huì)促使企業(yè)加大產(chǎn)能投資進(jìn)而加劇產(chǎn)能過(guò)剩程度。而地方政府一方面干預(yù)土地資源配置,將工業(yè)用地低價(jià)出讓,為企業(yè)提供了廉價(jià)融資抵押物,為企業(yè)貸款提供便利,加劇企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩;一方面對(duì)信貸資源配置過(guò)度干預(yù),降低企業(yè)融資成本,促使企業(yè)加大杠桿,進(jìn)而惡化了制造業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩狀況。在機(jī)理分析的基礎(chǔ)上,本文基于2010-2018年A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù),實(shí)證分析了整體樣本、不同所有制企業(yè)和不同地區(qū)企業(yè)金融杠桿與產(chǎn)能過(guò)剩的關(guān)系。本文還創(chuàng)新性地建立調(diào)節(jié)效應(yīng)指標(biāo)實(shí)證檢驗(yàn)了政府干預(yù)對(duì)金融杠桿影響企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的調(diào)節(jié)作用,也進(jìn)行了異質(zhì)性分析,結(jié)果表明:杠桿率與中國(guó)制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的確有正向關(guān)系,且民營(yíng)企業(yè)企業(yè)杠桿率對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的影響比國(guó)有企業(yè)更大,中部地區(qū)企業(yè)杠桿率與產(chǎn)能過(guò)剩的關(guān)系不明顯,西部企業(yè)杠桿率對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的影響比東部企業(yè)大。進(jìn)一步研究表明,政府土地政策對(duì)杠桿率影響企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的調(diào)節(jié)作用顯著,且這種調(diào)節(jié)作用在國(guó)...

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1本文技術(shù)路線(xiàn)圖

碩士學(xué)位論文11圖1.1本文技術(shù)路線(xiàn)圖

本文編號(hào)：3960953