貴州燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司(后文簡(jiǎn)稱(chēng)“貴州燃?xì)狻?是貴州省內(nèi)現(xiàn)有的最大的城鎮(zhèn)燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)商,在省內(nèi)的市場(chǎng)份額約為70%,其核心競(jìng)爭(zhēng)力是獲得省內(nèi)主要地區(qū)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。針對(duì)貴州燃?xì)庠诮?jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的債務(wù)壓力大、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力在同行業(yè)偏低以及在股票市場(chǎng)表現(xiàn)比較平庸的問(wèn)題,本文采用哈佛分析框架從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和前景四個(gè)維度綜合起來(lái)對(duì)貴州燃?xì)獾呢?cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行系統(tǒng)性的分析。戰(zhàn)略分析部分首先對(duì)經(jīng)營(yíng)情況簡(jiǎn)要分析,接著采用波特五力模型來(lái)分析貴州燃?xì)馑幍男袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位狀況,其次用SWOT分析內(nèi)外部?jī)?yōu)劣勢(shì)。通過(guò)會(huì)計(jì)分析得出貴州燃?xì)獾臅?huì)計(jì)處理是符合相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的,因此財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是比較可信的。在財(cái)務(wù)分析階段,對(duì)貴州燃?xì)獾呢?cái)務(wù)狀況從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)表、四大能力和現(xiàn)金流量分析進(jìn)行綜合性的分析,并與深圳燃?xì)夂唾F州燃?xì)膺M(jìn)行比較。前景分析部分包含定量分析和定性分析,定量分析部分通過(guò)構(gòu)建自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型來(lái)對(duì)貴州燃?xì)獾膬r(jià)值進(jìn)行評(píng)估。通過(guò)四個(gè)維度的分析,發(fā)現(xiàn)貴州燃?xì)獯嬖谌谫Y結(jié)構(gòu)不合理、盈利能力較差、資產(chǎn)利用效率較低、應(yīng)收賬款管理不善、股票價(jià)格存在泡沫等問(wèn)題。同時(shí),燃?xì)庑袠I(yè)的發(fā)展前景比較好,經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和國(guó)家政策都能推動(dòng)...

【文章頁(yè)數(shù)】：72 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-1哈佛分析框架流程圖

哈佛分析框架是哈佛大學(xué)的三位學(xué)者提出來(lái)的一種新的財(cái)務(wù)分析框架,在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上增加戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)和前景分析維度,來(lái)彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的不足。哈佛分析框架從戰(zhàn)略分析出發(fā),通過(guò)分析企業(yè)的外部環(huán)境和行業(yè)狀況來(lái)了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)地位,判斷其發(fā)展戰(zhàn)略是否符合其發(fā)展需求,為后續(xù)財(cái)務(wù)分析....

圖4-1貴州燃?xì)饬鲃?dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)性資產(chǎn)占比

貴州燃?xì)鈸碛写罅康某鞘泄芫W(wǎng)、高壓輸氣管道、輸氣和儲(chǔ)備設(shè)備設(shè)施,顯然屬于重資產(chǎn)型企業(yè)。根據(jù)2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可得出貴州燃?xì)獾馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu),如圖4-1所示。截止2019年12月31日,貴州燃?xì)饪傎Y產(chǎn)為9,193,312,846.37,流動(dòng)性資產(chǎn)為2,272,024,811.30,占....

圖4-42017-2019貴州燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

根據(jù)上表數(shù)據(jù)繪制成如下圖所示的折線圖由上表可見(jiàn),存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較高,而固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得比較慢。這是因?yàn)橘F州燃?xì)鈱儆谥刭Y產(chǎn)型企業(yè),固定資產(chǎn)占比較大。而存貨一般為天然氣、LNG和入戶(hù)安裝的材料、設(shè)備等,銷(xiāo)售得比較快,所以周轉(zhuǎn)快。應(yīng)收賬款主要為燃?xì)怃N(xiāo)售收入,形成的應(yīng)收款項(xiàng)....

圖4-52019年貴州燃?xì)鉅I(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)與同行業(yè)對(duì)比圖

為了便于比較,將深圳燃?xì)夂饬繝I(yíng)運(yùn)能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)看做單位1,貴州燃?xì)夂统啥既細(xì)飧黜?xiàng)指標(biāo)占深圳燃?xì)獾陌俜直葹榭v坐標(biāo),繪制如下所示折線圖。從上圖可知,貴州燃?xì)獾母黜?xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)與發(fā)達(dá)地區(qū)的燃?xì)馄髽I(yè)相比還存在較大的差距。為了提升企業(yè)的利潤(rùn)空間,實(shí)現(xiàn)投資者的利益最大化,貴州燃?xì)膺€需加強(qiáng)....

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