發(fā)布時間：2024-04-20 13:40

　　貴州燃氣集團股份有限公司(后文簡稱“貴州燃氣”)是貴州省內(nèi)現(xiàn)有的最大的城鎮(zhèn)燃氣運營商,在省內(nèi)的市場份額約為70%,其核心競爭力是獲得省內(nèi)主要地區(qū)的特許經(jīng)營權(quán)。針對貴州燃氣在經(jīng)營中出現(xiàn)的債務(wù)壓力大、營運能力、盈利能力在同行業(yè)偏低以及在股票市場表現(xiàn)比較平庸的問題,本文采用哈佛分析框架從戰(zhàn)略、會計、財務(wù)和前景四個維度綜合起來對貴州燃氣的財務(wù)狀況和運營情況進行系統(tǒng)性的分析。戰(zhàn)略分析部分首先對經(jīng)營情況簡要分析,接著采用波特五力模型來分析貴州燃氣所處的行業(yè)競爭地位狀況,其次用SWOT分析內(nèi)外部優(yōu)劣勢。通過會計分析得出貴州燃氣的會計處理是符合相關(guān)會計準則的,因此財務(wù)數(shù)據(jù)是比較可信的。在財務(wù)分析階段,對貴州燃氣的財務(wù)狀況從資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、利潤表、四大能力和現(xiàn)金流量分析進行綜合性的分析,并與深圳燃氣和貴州燃氣進行比較。前景分析部分包含定量分析和定性分析,定量分析部分通過構(gòu)建自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型來對貴州燃氣的價值進行評估。通過四個維度的分析,發(fā)現(xiàn)貴州燃氣存在融資結(jié)構(gòu)不合理、盈利能力較差、資產(chǎn)利用效率較低、應(yīng)收賬款管理不善、股票價格存在泡沫等問題。同時,燃氣行業(yè)的發(fā)展前景比較好,經(jīng)濟的持續(xù)增長和國家政策都能推動...

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-1哈佛分析框架流程圖

哈佛分析框架是哈佛大學(xué)的三位學(xué)者提出來的一種新的財務(wù)分析框架,在傳統(tǒng)的財務(wù)分析基礎(chǔ)上增加戰(zhàn)略、會計和前景分析維度,來彌補傳統(tǒng)財務(wù)分析的不足。哈佛分析框架從戰(zhàn)略分析出發(fā),通過分析企業(yè)的外部環(huán)境和行業(yè)狀況來了解企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和競爭地位,判斷其發(fā)展戰(zhàn)略是否符合其發(fā)展需求,為后續(xù)財務(wù)分析....

圖4-1貴州燃氣流動資產(chǎn)和非流動性資產(chǎn)占比

貴州燃氣擁有大量的城市管網(wǎng)、高壓輸氣管道、輸氣和儲備設(shè)備設(shè)施,顯然屬于重資產(chǎn)型企業(yè)。根據(jù)2019年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)可得出貴州燃氣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),如圖4-1所示。截止2019年12月31日,貴州燃氣總資產(chǎn)為9,193,312,846.37,流動性資產(chǎn)為2,272,024,811.30,占....

圖4-42017-2019貴州燃氣運營能力財務(wù)指標

根據(jù)上表數(shù)據(jù)繪制成如下圖所示的折線圖由上表可見,存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較高,而固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得比較慢。這是因為貴州燃氣屬于重資產(chǎn)型企業(yè),固定資產(chǎn)占比較大。而存貨一般為天然氣、LNG和入戶安裝的材料、設(shè)備等,銷售得比較快,所以周轉(zhuǎn)快。應(yīng)收賬款主要為燃氣銷售收入,形成的應(yīng)收款項....

圖4-52019年貴州燃氣營運能力指標與同行業(yè)對比圖

為了便于比較,將深圳燃氣衡量營運能力的各項財務(wù)指標看做單位1,貴州燃氣和成都燃氣各項指標占深圳燃氣的百分比為縱坐標,繪制如下所示折線圖。從上圖可知,貴州燃氣的各項營運能力指標與發(fā)達地區(qū)的燃氣企業(yè)相比還存在較大的差距。為了提升企業(yè)的利潤空間,實現(xiàn)投資者的利益最大化,貴州燃氣還需加強....

本文編號：3959491