我國債券市場經(jīng)過數(shù)十年的變革,成為金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要一環(huán)。但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的波動以及我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型發(fā)展,企業(yè)整體效益增速放緩,債券市場上的風(fēng)險也日漸凸顯。較為典型的事件就是2014年的“11超日債”事件,自此剛性兌付成為歷史。不論是何種性質(zhì)或處于哪一行業(yè)的企業(yè),每年均有違約事件發(fā)生,高評級企業(yè)發(fā)生違約的事件也屢見不鮮,且債券違約數(shù)量和規(guī)模均逐年增加。因此,對債券違約的研究顯得尤為重要。東旭光電作為民營企業(yè)500強(qiáng),于2019年末遭遇債務(wù)危機(jī)。企業(yè)自身高存高貸的財務(wù)特點(diǎn)引起深交所和投資者的關(guān)注,且在科技進(jìn)步和節(jié)能環(huán)保的背景下,所處的顯示器件行業(yè)和新能源汽車行業(yè)也具有一定的特殊性,因此東旭光電債券違約背后的成因所反映出的問題值得深思�；谝陨媳尘�,本文以東旭光電作為研究對象,首先,介紹東旭光電的公司概況,財務(wù)情況,已違約債券的發(fā)行情況和違約過程。繼而,詳細(xì)地從五方面分析債券違約的原因,主要得出以下結(jié)論:第一,宏觀經(jīng)濟(jì)下行和緊縮的信用政策導(dǎo)致企業(yè)融資難度加大。第二,顯示器件行業(yè)整體利潤下滑和新能源汽車行業(yè)政府補(bǔ)貼收緊的背景下,企業(yè)經(jīng)營效果欠佳。第三,不合理的多元發(fā)展戰(zhàn)略和高比例股權(quán)質(zhì)押問...

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1違約債券數(shù)量發(fā)展趨勢圖

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文我國債券違約現(xiàn)狀分析16圖3-1違約債券數(shù)量發(fā)展趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫圖3-2違約債券金額發(fā)展趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫如圖3-1和3-2所示，債券違約在數(shù)量與金額上呈上升態(tài)勢，2016年上升速度達(dá)到第一個小高潮，但之后的2017年得到了緩....

圖3-2違約債券金額發(fā)展趨勢圖

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文我國債券違約現(xiàn)狀分析16圖3-1違約債券數(shù)量發(fā)展趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫圖3-2違約債券金額發(fā)展趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫如圖3-1和3-2所示，債券違約在數(shù)量與金額上呈上升態(tài)勢，2016年上升速度達(dá)到第一個小高潮，但之后的2017年得到了緩....

圖3-3發(fā)債企業(yè)數(shù)量發(fā)展趨勢圖

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文我國債券違約現(xiàn)狀分析17圖3-3發(fā)債企業(yè)數(shù)量發(fā)展趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫如圖3-3，我們了解到，債券違約的發(fā)債企業(yè)數(shù)量在2017年有小幅度下降，在2018-2019年呈現(xiàn)增長趨勢，從而近年來企業(yè)的債券違約風(fēng)險不斷加大。3.2行業(yè)特征如表3-1，通....

圖3-4各類企業(yè)債券累計違約數(shù)量

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文我國債券違約現(xiàn)狀分析19圖3-4各類企業(yè)債券累計違約數(shù)量數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫圖3-5各類企業(yè)債券累計違約金額數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫3.4小結(jié)本章通過分析企業(yè)債券違約總體特征，發(fā)現(xiàn)近五年尤其是去年債券違約在數(shù)量與金額方面都顯著增加，2018年至20....

本文編號：3956913