企業(yè)并購(gòu)重組是外延式擴(kuò)張的重要投資手段,是企業(yè)自身資源整合、優(yōu)化資源配置效率的重要途徑。近年來(lái),隨著資本市場(chǎng)的不斷活躍和完善,企業(yè)并購(gòu)的規(guī)模和效率也在不斷提升,但由于標(biāo)的公司的質(zhì)量參差不齊且并購(gòu)雙方間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng),使得估價(jià)、交易、整合等并購(gòu)程序中問(wèn)題頻發(fā),導(dǎo)致并購(gòu)失敗。業(yè)績(jī)承諾作為控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的方式之一,在交易條款中也常被并購(gòu)雙方自主選擇和應(yīng)用。但從實(shí)際運(yùn)用效果來(lái)看,業(yè)績(jī)承諾雖在一定程度上降低了并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),發(fā)揮了積極效用,但也不能忽視其衍生風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響。因此,識(shí)別業(yè)績(jī)承諾在上市公司并購(gòu)應(yīng)用中存在的風(fēng)險(xiǎn),分析和探討如何有效規(guī)避業(yè)績(jī)承諾所帶的風(fēng)險(xiǎn),具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。本文基于信息不對(duì)稱(chēng)理論、信號(hào)傳遞理論、委托代理理論和全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論,對(duì)業(yè)績(jī)承諾、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等相關(guān)概念進(jìn)行闡述,隨后從業(yè)績(jī)承諾設(shè)置的動(dòng)因以及具體實(shí)現(xiàn)情況對(duì)雙林股份的兩次并購(gòu)進(jìn)行了詳細(xì)地梳理,通過(guò)文獻(xiàn)梳理了解到現(xiàn)有文獻(xiàn)因?qū)I(yè)績(jī)承諾的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估研究較少,因此本文基于等級(jí)全息建模風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別框架和層次分析法對(duì)雙林股份業(yè)績(jī)承諾中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估,提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。本文通過(guò)案例研究發(fā)現(xiàn),業(yè)績(jī)承諾貫穿于整...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1技術(shù)路線圖

9圖1.1技術(shù)路線圖1.3.2研究方法（1）案例分析法文章通過(guò)介紹業(yè)績(jī)承諾在我國(guó)并購(gòu)中的應(yīng)用、發(fā)展及履行情況，選取雙林股份并購(gòu)作為研究案例，通過(guò)對(duì)并購(gòu)過(guò)程、市場(chǎng)反應(yīng)及業(yè)績(jī)承諾履行效果進(jìn)行分析，總結(jié)業(yè)績(jī)承諾存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并將得到的結(jié)論加以拓展，以期為之后類(lèi)似的并購(gòu)交易提供理論指導(dǎo)和....

圖3.1新能源汽車(chē)行業(yè)投融資情況

14第3章雙林股份案例介紹3.1案例選取依據(jù)本文選取雙林股份作為案例，對(duì)并購(gòu)重組中簽訂業(yè)績(jī)承諾的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和研究，主要基于以下兩方面的考慮：第一，所屬行業(yè)。首先，由于新能源汽車(chē)行業(yè)是新興行業(yè)，其成長(zhǎng)性和未來(lái)發(fā)展?jié)摿σ恢北毁Y本市場(chǎng)所看好，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的汽車(chē)制造業(yè)企業(yè)，因原有市場(chǎng)盈利水....

圖4.1業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別框架

20第4章雙林股份業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及分析4.1HHM業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別框架等級(jí)全息建模（HHM）是一種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，它能夠從一個(gè)系統(tǒng)的多方面、多視角、多維度呈現(xiàn)某一風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)下的不同特征和性質(zhì)。采用等級(jí)全息建�？梢詮牟煌暯呛蛯哟螌�(duì)復(fù)雜情境下面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和識(shí)別，且可以更加真實(shí)的....

圖4.2德洋電子業(yè)績(jī)承諾完成情況

25圖4.2德洋電子業(yè)績(jī)承諾完成情況表4.3德洋電子業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況年份凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）承諾業(yè)績(jī)(萬(wàn)元）完成率業(yè)績(jī)承諾期前凈利潤(rùn)2014-2.62--2015（估算）1,678.20--業(yè)績(jī)承諾期間凈利潤(rùn)20164,311.898,00053.90%20176,262.9012,0....

本文編號(hào)：3932353