我國鋁行業(yè)的發(fā)展目前正處于低迷階段,產(chǎn)能過剩、新消費(fèi)形式尚未形成,且近年來又受到貿(mào)易摩擦的影響,鋁行業(yè)面臨諸多不確定性,因此對鋁行業(yè)企業(yè)的價(jià)值做合理評估具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。而又考慮到中國鋁業(yè)重視綠色發(fā)展、超額環(huán)保投入的特點(diǎn),本文引出了使用更適宜的模型對中國鋁業(yè)做估值的思考。本文以中國鋁業(yè)為研究對象,將理論研究和案例研究結(jié)合,將綠色EVA方法帶入中國鋁業(yè)實(shí)例展開研究,使結(jié)果更具有可行性和說服性。在研究內(nèi)容上,首先,本文介紹了中國鋁業(yè)的價(jià)值動因以及施行綠色發(fā)展戰(zhàn)略的特性,基于此對常用估值方法的適用性做了分析闡述,創(chuàng)造性地提出了以“綠色EVA模型”對中國鋁業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估。其次,本文將案例企業(yè)使用綠色EVA估值的計(jì)算思路,思考過程展開進(jìn)行了討論,包括界定環(huán)保投入調(diào)整值,計(jì)量歷史綠色EVA值,對未來期間數(shù)據(jù)進(jìn)行合理預(yù)測,對估值結(jié)果的對比評價(jià),以及對企業(yè)價(jià)值的敏感性分析,本文發(fā)現(xiàn)中國鋁業(yè)的企業(yè)價(jià)值存在被市場低估的現(xiàn)象,并對被低估原因做出分析。最后,本文結(jié)合估值過程中和估值結(jié)果評價(jià)時(shí)發(fā)現(xiàn)的問題,對中國鋁業(yè)的價(jià)值管理活動提出了相關(guān)建議。本文的意義不僅在于為中國鋁業(yè)提出一種更適用的估值方法,還在于為已有...

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1營業(yè)利潤變化

營業(yè)利潤對于企業(yè)報(bào)表信息和企業(yè)價(jià)值評估具有直接、重要的影響。從中國鋁業(yè)營業(yè)利潤的變化圖中可以得知,中國鋁業(yè)近3年?duì)I業(yè)利潤變化較為明顯,2018年呈現(xiàn)大幅下跌,2019年相比于2018年,仍有略微下降。營業(yè)利潤的迅速降低,對于中國鋁業(yè)財(cái)務(wù)信息和企業(yè)價(jià)值影響巨大。對于營業(yè)利潤,本文將....

圖2.2各業(yè)務(wù)板塊毛利率變化

毛利率為毛利與成本的比值,為了詳細(xì)分析各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊對于企業(yè)營業(yè)利潤的影響,本文將中國鋁業(yè)的業(yè)務(wù)按照不同類型分為了四類,分別是貿(mào)易板塊,能源板塊,氧化鋁板塊和原鋁板塊,拆分分析各項(xiàng)業(yè)務(wù)對營業(yè)利潤的影響。各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率變化如圖2.2顯示,除能源板塊外,中國鋁業(yè)其余板塊自2018年開始....

圖2.3資產(chǎn)減值損失變化

本文選取兩項(xiàng)變化幅度較大的資產(chǎn)減值損失明細(xì)項(xiàng)目做對比分析,即存貨跌價(jià)損失、固定資產(chǎn)減值損失。由圖可知,2018年減值準(zhǔn)備上升幅度巨大,這是由于2018年企業(yè)大幅計(jì)提存貨跌價(jià)損失造成的。2018年中國鋁業(yè)資產(chǎn)減值損失發(fā)生額為24.72億,比其上年增加22.93億元,大幅拖累業(yè)績,其....

圖2.4三項(xiàng)費(fèi)用變化

三項(xiàng)費(fèi)用圖2.4中,左側(cè)坐標(biāo)軸表示三項(xiàng)費(fèi)用每期發(fā)生額,右側(cè)為三項(xiàng)費(fèi)用占當(dāng)期營業(yè)收入的比重。從圖中可以觀察到,兩者變化趨勢基本一致,2017年至2019年三項(xiàng)費(fèi)用之和總體呈現(xiàn)下降趨勢,對營業(yè)利潤起到正向增加的作用,下文將分別對三項(xiàng)費(fèi)用近三年的變化趨勢和變動原因展開分析。2018年度....

本文編號：3911359