從2020年6月15日起,深圳證券交易所開(kāi)始受理創(chuàng)業(yè)板上市公司首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資和并購(gòu)重組的申請(qǐng),標(biāo)志著我國(guó)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式實(shí)行,同時(shí)注冊(cè)制下退市規(guī)定也做出相應(yīng)的修改。股票的發(fā)行與退市都是保證證券市場(chǎng)良好運(yùn)轉(zhuǎn)的必要條件,只有面值股、績(jī)差股不斷地被淘汰,借助證券市場(chǎng)的資源配置功能,留下的優(yōu)質(zhì)公司才能獲得良好的發(fā)展。注冊(cè)制的推進(jìn)與退市制度不斷完善,意味著未來(lái)上市公司和退市公司數(shù)量會(huì)大幅增加,更加要求企業(yè)要強(qiáng)化自身經(jīng)營(yíng)管理、提高公司治理水平、關(guān)注行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及遵守相關(guān)制度,避免產(chǎn)生退市風(fēng)險(xiǎn)。本文基于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施背景下,選取創(chuàng)業(yè)板第一例面值退市股票神霧環(huán)保作為研究案例,深入分析其退市的原因及影響。首先,在引言部分闡述了本文的研究背景及意義,以及本文的研究?jī)?nèi)容和方法,明確了本文的研究思路,并對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果進(jìn)行了文獻(xiàn)述評(píng);其次,對(duì)退市的相關(guān)概念和理論進(jìn)行了闡述;再次,對(duì)神霧環(huán)保退市的制度背景進(jìn)行梳理,再對(duì)神霧環(huán)保在公司經(jīng)營(yíng)管理層面、公司治理層面以及行業(yè)層面導(dǎo)致公司面值退市的原因進(jìn)行分析,并且對(duì)神霧環(huán)保退市后果進(jìn)行研究;最后,得出本文的研究結(jié)論與啟示。本文通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),神霧環(huán)保從上市...

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 退市制度的研究
        1.3.2 退市原因的研究
        1.3.3 退市后果的研究
        1.3.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.4 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 研究框架
2.概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 概念界定
        2.1.1 退市
        2.1.2 面值退市
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 公司治理理論
        2.2.2 利益相關(guān)者理論
        2.2.3 信息不對(duì)稱理論
3.神霧環(huán)保面值退市簡(jiǎn)介
    3.1 神霧環(huán)保面值退市制度背景
        3.1.1 上市公司退市制度沿革
        3.1.2 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制退市制度變化
        3.1.3 我國(guó)面值退市股票統(tǒng)計(jì)
    3.2 神霧環(huán)保公司概況
        3.2.1 公司簡(jiǎn)介
        3.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.2.3 運(yùn)營(yíng)模式
        3.2.4 財(cái)務(wù)狀況
    3.3 神霧環(huán)保退市過(guò)程
        3.3.1 深交所對(duì)神霧環(huán)保發(fā)布的歷次監(jiān)管函內(nèi)容
        3.3.2 神霧環(huán)保被提示存在退市風(fēng)險(xiǎn)
        3.3.3 神霧環(huán)保連續(xù)低于面值停牌,被深交所終止上市
4.神霧環(huán)保面值退市原因
    4.1 公司經(jīng)營(yíng)管理層面
        4.1.1 關(guān)聯(lián)交易頻繁
        4.1.2 應(yīng)收賬款回收不力
        4.1.3 債務(wù)杠桿過(guò)高,償債壓力大
    4.2 公司治理層面
        4.2.1 內(nèi)部制衡機(jī)制缺失
        4.2.2 控股股東頻繁進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押
        4.2.3 違規(guī)擔(dān)保引發(fā)連帶債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    4.3 行業(yè)層面
        4.3.1 環(huán)保行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈
        4.3.2 環(huán)保行業(yè)業(yè)務(wù)模式存在缺陷
        4.3.3 產(chǎn)業(yè)鏈下游發(fā)展受阻
5.神霧環(huán)保面值退市后果分析
    5.1 對(duì)神霧環(huán)保公司自身的影響
        5.1.1 喪失資本市場(chǎng)融資渠道
        5.1.2 退市后公司市值縮水
        5.1.3 信用風(fēng)險(xiǎn)傳遞至控股股東
        5.1.4 退市后帶來(lái)大量未決訴訟,面臨巨額賠償
    5.2 對(duì)利益相關(guān)者的影響
        5.2.1 中小投資者損失嚴(yán)重
        5.2.2 公司員工薪酬停發(fā),員工面臨失業(yè)
6.結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
        6.2.1 環(huán)保行業(yè)上市公司為避免退市應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理
        6.2.2 環(huán)保行業(yè)上市公司應(yīng)關(guān)注行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)減少退市風(fēng)險(xiǎn)
        6.2.3 環(huán)保行業(yè)上市公司應(yīng)完善公司治理結(jié)構(gòu)以避免退市的發(fā)生
        6.2.4 中小投資者應(yīng)正視上市公司退市,樹(shù)立正確的投資價(jià)值觀
        6.2.5 監(jiān)管機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格執(zhí)行退市制度,提高對(duì)利益相關(guān)者的保護(hù)程度
參考文獻(xiàn)
致謝



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