我國(guó)債券市場(chǎng)飛速發(fā)展,發(fā)行數(shù)量和規(guī)模劇增,但近年來(lái)債券違約事件頻發(fā),信用風(fēng)險(xiǎn)加劇,違約成因有待厘清�！翱档眯隆弊鳛樾袠I(yè)龍頭上市公司,從資本市場(chǎng)的“神壇”跌落,起因是債券違約規(guī)模達(dá)15億元,其違約過(guò)程、成因及影響都十分典型,具備研究?jī)r(jià)值,可為相關(guān)各方防范與應(yīng)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)提供案例經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐依據(jù)。論文闡述了債券違約的基本原理,論述了“康得新”公司債券發(fā)行的背景與動(dòng)因、違約過(guò)程及影響,剖析了導(dǎo)致債券違約事件的外部與內(nèi)部因素,并據(jù)以提煉研究結(jié)論、政策啟示,指出后續(xù)論題。論文的主要觀點(diǎn)是:一、債券信用風(fēng)險(xiǎn)的積聚與宏觀環(huán)境、行業(yè)景氣度、第三方機(jī)構(gòu)有著密切聯(lián)系。隨著經(jīng)濟(jì)下行,宏觀投融資環(huán)境惡化,企業(yè)資金危機(jī)凸顯。行業(yè)環(huán)境不容樂(lè)觀,上游供應(yīng)與下游需求都不穩(wěn)定,嚴(yán)重影響“康得新”公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力低,未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn),信用風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。二、債券違約的內(nèi)因在于公司內(nèi)控體系薄弱,如大股東侵占公司利益、戰(zhàn)略投資激進(jìn)、財(cái)務(wù)管理不善等。大股東股權(quán)質(zhì)押率高,關(guān)聯(lián)交易與關(guān)聯(lián)擔(dān)保頻繁,極易對(duì)公司造成威脅。激進(jìn)的戰(zhàn)略投資決策易造成經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流匱乏,難以覆蓋投資支出。財(cái)務(wù)管理不善加大償債壓力,如短貸長(zhǎng)...

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
導(dǎo)論
    一、選題背景與意義
    二、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
    三、研究思路與方法
    四、可能的創(chuàng)新與不足
第一章 債券違約的基本原理
    第一節(jié) 債券違約的概念界定
        一、債券的分類(lèi)構(gòu)成
        二、債券的增信保障
        三、債券違約的類(lèi)型
    第二節(jié) 債券違約的評(píng)估與管理
        一、債券違約的影響
        二、違約債券的處置
    第三節(jié) 債券違約的基本理論
        一、信息不對(duì)稱(chēng)理論
        二、權(quán)衡理論
        三、控制權(quán)私利理論
第二章 “康得新”公司債券的發(fā)行與違約
    第一節(jié) “康得新”公司債券發(fā)行的背景
        一、公司發(fā)展歷程與主營(yíng)業(yè)務(wù)
        二、債券發(fā)行的背景與動(dòng)因
    第二節(jié) “康得新”公司債券的基本信息
        一、募集資金用途
        二、投資者保護(hù)機(jī)制
        三、債券投資項(xiàng)目的盈利預(yù)測(cè)
    第三節(jié) “康得新”公司債券的違約過(guò)程
        一、“18康得新SCP”的兩次違約
        二、“17康得新MTN”的兩次違約
第三章 “康得新”公司債券違約的成因與影響
    第一節(jié) 債券違約的成因
        一、宏觀環(huán)境惡化
        二、行業(yè)景氣度下降
        三、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)預(yù)警能力弱
        四、內(nèi)部控制薄弱
    第二節(jié) 債券違約的影響
        一、財(cái)務(wù)績(jī)效
        二、市場(chǎng)反應(yīng)
結(jié)論與啟示
    一、主要結(jié)論
    二、政策啟示
    三、后續(xù)論題
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3834095