在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級背景下,自2015年以來,跨行業(yè)并購熱潮在A股上市公司中興起且持續(xù)升溫。一方面,傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩,處于發(fā)展瓶頸期的企業(yè)開始尋求轉(zhuǎn)型,通過跨行業(yè)并購開拓新業(yè)務(wù),找尋新的利潤增長點以求生存;另一方面,政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整也是許多國有大型上市企業(yè)進行跨行業(yè)并購和國有小企業(yè)被上市公司并購的重要動因。然而2017年以來,證監(jiān)會不斷釋放跨行業(yè)并購趨嚴的政策信號,跨行業(yè)并購熱潮出現(xiàn)降溫回落,業(yè)績承諾過高和持續(xù)盈利能力不確定成為跨行業(yè)并購被否的主要原因,據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計近30%的跨行業(yè)并購中標的企業(yè)的業(yè)績承諾無法兌現(xiàn),暴露了跨行業(yè)并購背后的風(fēng)險和矛盾。企業(yè)跨行業(yè)轉(zhuǎn)型沒有定式,關(guān)于并購的相關(guān)問題值得在微觀案例中深入探討,麥達數(shù)字作為由傳統(tǒng)制造業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型切入處于并購熱潮的數(shù)字營銷行業(yè),實現(xiàn)由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)運營轉(zhuǎn)變的典型跨行業(yè)并購案例,其并購過程及并購結(jié)果具備一定的分析價值,對于企業(yè)的跨行業(yè)并購存在一定的指導(dǎo)意義。本文以案例研究法為主,對麥達數(shù)字跨行業(yè)并購戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的案例進行深入剖析,通過分析其跨行業(yè)并購動因、并購行業(yè)及標的選擇依據(jù)、并購前的準備措施、并購轉(zhuǎn)型過程的特點、并購后的整合措施...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 跨行業(yè)并購動因文獻綜述
        1.3.2 跨行業(yè)并購績效文獻綜述
    1.4 研究方法及研究框架
第二章 麥達數(shù)字跨行業(yè)并購戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型案例介紹
    2.1 行業(yè)背景
        2.1.1 EMS消費電子行業(yè)發(fā)展狀況
        2.1.2 LED照明行業(yè)發(fā)展狀況
        2.1.3 數(shù)字營銷行業(yè)發(fā)展狀況
    2.2 主并購方——麥達數(shù)字:主營EMS、LED照明業(yè)務(wù)
    2.3 被并購方——順為廣告、奇思廣告、利宣廣告
    2.4 并購過程
    2.5 本章小結(jié)
第三章 麥達數(shù)字跨行業(yè)并購戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型案例分析
    3.1 并購轉(zhuǎn)型動因分析
        3.1.1 傳統(tǒng)主業(yè)發(fā)展受阻,尋找新的利潤增長點
        3.1.2 實現(xiàn)多元化經(jīng)營,輕重資產(chǎn)結(jié)合分散風(fēng)險
    3.2 并購行業(yè)及標的選擇依據(jù)分析
        3.2.1 大方向:順應(yīng)政策與時代趨勢,向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級
        3.2.2 細分賽道:避紅海選藍海,兼顧協(xié)同性和風(fēng)險承受度
        3.2.3 并購標的:聚焦資源互補性,發(fā)揮多個標的協(xié)同效應(yīng)
    3.3 并購前準備措施分析
        3.3.1 業(yè)務(wù)層面:戰(zhàn)略收縮調(diào)整傳統(tǒng)業(yè)務(wù)
        3.3.2 人力層面:組建專業(yè)資本運作團隊
        3.3.3 經(jīng)驗層面:參股型投資奠定并購基礎(chǔ)
    3.4 并購特點分析
        3.4.1 并購價格分析
        3.4.2 支付方式分析
        3.4.3 業(yè)績承諾分析
        3.4.4 控制權(quán)結(jié)構(gòu)分析
    3.5 并購后整合措施及推動轉(zhuǎn)型措施分析
        3.5.1 組織結(jié)構(gòu)整合:采用事業(yè)部制管理模式
        3.5.2 企業(yè)資源整合:發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)
        3.5.3 員工激勵:實行員工持股計劃
        3.5.4 業(yè)務(wù)升級:技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)建競爭力
        3.5.5 資產(chǎn)盤活:證券化減輕財務(wù)負擔(dān)
    3.6 本章小結(jié)
第四章 麥達數(shù)字跨行業(yè)并購戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型績效評價
    4.1 基于事件研究法的市場績效評價
        4.1.1 股價行情走勢分析
        4.1.2 超額收益率分析
    4.2 基于會計指標法的財務(wù)績效評價
        4.2.1 盈利能力分析
        4.2.2 償債能力分析
        4.2.3 營運能力分析
        4.2.4 成長能力分析
    4.3 本章小結(jié)
第五章 案例啟示和對策建議
    5.1 對麥達數(shù)字的建議
    5.2 對跨行業(yè)并購企業(yè)的啟示
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號：3815965