資產(chǎn)剝離指企業(yè)將擁有的部分資產(chǎn)、生產(chǎn)線、業(yè)務(wù)部、分公司或子公司出售給其他方,以獲取現(xiàn)金或股票等其他報(bào)酬的商業(yè)行為之一。資產(chǎn)剝離作為企業(yè)實(shí)施的一項(xiàng)財(cái)務(wù)策略,會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和公司價(jià)值產(chǎn)生重大影響。本文以寶鋼股份2012年實(shí)施的特鋼及不銹鋼事業(yè)部剝離策略為案例,研究公司資產(chǎn)剝離的動(dòng)因及其短期和長(zhǎng)期效果。針對(duì)寶鋼股份資本剝離的動(dòng)因,研究發(fā)現(xiàn):2008年以后鋼鐵行業(yè)形勢(shì)持續(xù)低迷,寶鋼的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況也逐漸面臨困境。寶鋼股份的核心業(yè)務(wù)能力在于碳鋼生產(chǎn),其特鋼和不銹鋼業(yè)務(wù)長(zhǎng)期虧損,不僅拖累了公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),而且無(wú)助于公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮。2011年,公司制定了“成本領(lǐng)先、差異化”的發(fā)展戰(zhàn)略,此次資產(chǎn)剝離正是順應(yīng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整而實(shí)施的一項(xiàng)財(cái)務(wù)策略,以達(dá)到降低成本、聚焦具有差異化優(yōu)勢(shì)的碳鋼經(jīng)營(yíng)的目的。針對(duì)資產(chǎn)剝離的類型,此次資產(chǎn)剝離為一次年末剝離、橫向剝離、資產(chǎn)出售,受讓方為關(guān)聯(lián)公司母公司,這也與寶鋼股份的經(jīng)營(yíng)狀況相適應(yīng)。從短期市場(chǎng)績(jī)效來(lái)看,本文采用事件研究法研究了此次資產(chǎn)剝離公告的市場(chǎng)反應(yīng),結(jié)果表明:資產(chǎn)剝離公告前后10個(gè)交易日的累計(jì)異常收益率(CAR)為10.31%,說(shuō)明資產(chǎn)剝離提升了公司股價(jià),改...

【文章頁(yè)數(shù)】：72 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 前言
    1.1 研究背景及研究目的
    1.2 寶鋼股份概況
    1.3 研究?jī)?nèi)容、研究方法和論文結(jié)構(gòu)
第2章 資產(chǎn)剝離理論及文獻(xiàn)綜述
    2.1 資產(chǎn)剝離概述
        2.1.1 資產(chǎn)剝離的含義
        2.1.2 資產(chǎn)剝離的類型
    2.2 資產(chǎn)剝離動(dòng)因研究
    2.3 資產(chǎn)剝離類型研究
    2.4 資產(chǎn)剝離績(jī)效研究
    2.5 本章小結(jié)
第3章 寶鋼股份資產(chǎn)剝離的動(dòng)因分析
    3.1 行業(yè)狀況
        3.1.1 行業(yè)環(huán)境因素
        3.1.2 行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境
        3.1.3 鋼鐵行業(yè)相關(guān)政策
    3.2 寶鋼股份內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況
        3.2.1 寶鋼的財(cái)務(wù)困局
        3.2.2 寶鋼股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳
    3.3 寶鋼股份戰(zhàn)略調(diào)整
    3.4 本章小結(jié)
第4章 寶鋼股份資產(chǎn)剝離實(shí)施方案分析
    4.1 資產(chǎn)剝離時(shí)間安排
    4.2 被剝離資產(chǎn)介紹
    4.3 資產(chǎn)剝離受讓方
    4.4 資產(chǎn)剝離支付方式
    4.5 本章小結(jié)
第5章 寶鋼股份資產(chǎn)剝離的效果分析
    5.1 資產(chǎn)剝離的短期市場(chǎng)反應(yīng)
        5.1.1 研究步驟
        5.1.2 結(jié)果與分析
    5.2 資產(chǎn)剝離對(duì)寶鋼股份的短期財(cái)務(wù)影響
        5.2.1 資產(chǎn)剝離對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的影響
        5.2.2 資產(chǎn)剝離對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響
    5.3 資產(chǎn)剝離對(duì)寶鋼股份的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)影響
        5.3.1 資產(chǎn)剝離后寶鋼長(zhǎng)期盈利能力狀況分析
        5.3.2 資產(chǎn)剝離對(duì)寶鋼長(zhǎng)期盈利能力的有利影響
    5.4 本章小結(jié)
第6章 結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 啟示
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3805048