近年來,在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制逐步發(fā)展和完善的背景下,并購活動逐漸作為企業(yè)尋求擴(kuò)張和發(fā)展的重要商業(yè)活動,并購過程可能涉及的風(fēng)險也成為了學(xué)者研究的焦點(diǎn),而并購所采取的支付方式能很大程度影響并購效果,因此如何通過對支付方式的設(shè)計來防范并購的相關(guān)風(fēng)險也開始受到關(guān)注,本文選取了2019年軍工企業(yè)雷科防務(wù)并購恒達(dá)微波的案例,分析了并購的支付方式對于風(fēng)險所起到的防范作用。本文選取的并購案例在采取的支付工具方面有較大創(chuàng)新,除了普遍使用的現(xiàn)金和股份支付,還選取了試行不久的定向可轉(zhuǎn)債支付方式,定向可轉(zhuǎn)債作為支付方式之一存在一定的優(yōu)勢,它兼具了債券、股權(quán)的雙重性質(zhì),并且規(guī)定了較多的條款,使得支付活動變得相對靈活,在我國利用該支付工具實(shí)現(xiàn)并購的案例較少,通過對本案例的研究也對定向可轉(zhuǎn)債的實(shí)踐有進(jìn)一步的了解。本文在分析案例前先就支付方式對并購風(fēng)險的防范作出了一般性理論分析,總體概述目前使用的支付工具、對價和時間安排針對具體何種風(fēng)險可以起到防范作用。然后,梳理雷科防務(wù)并購恒達(dá)的背景和動因,并將案例的并購活動分為準(zhǔn)備、交易與整合三個階段,按階段較為全面地進(jìn)行風(fēng)險識別。隨后,對本次并購所涉及的支付工具、時間及對...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 并購風(fēng)險的產(chǎn)生和識別
        1.2.2 并購支付方式與并購風(fēng)險防范
        1.2.3 文獻(xiàn)綜述評價
    1.3 研究方法與內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 支付方式設(shè)計
        2.1.2 并購風(fēng)險
    2.2 基礎(chǔ)理論
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.3 風(fēng)險管理理論
第3章 支付方式設(shè)計對并購風(fēng)險防范的理論分析
    3.1 支付工具對并購風(fēng)險的防范
    3.2 支付時間對并購風(fēng)險的防范
    3.3 支付對價對并購風(fēng)險的防范
    3.4 小結(jié)
第4章 雷科防務(wù)并購恒達(dá)案例簡介
    4.1 并購雙方基本情況
        4.1.1 主并購方雷科防務(wù)基本情況
        4.1.2 標(biāo)的企業(yè)恒達(dá)微波基本情況
    4.2 并購背景及動因
        4.2.1 行業(yè)背景
        4.2.2 雷科防務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略
        4.2.3 雷科防務(wù)并購恒達(dá)主要動因
    4.3 雷科防務(wù)對恒達(dá)并購過程風(fēng)險識別
        4.3.1 連續(xù)并購下準(zhǔn)備階段以標(biāo)的選擇風(fēng)險為主
        4.3.2 交易階段多種風(fēng)險識別
        4.3.3 整合階段以人力資源整合風(fēng)險為主
第5章 雷科防務(wù)并購恒達(dá)支付方式設(shè)計對風(fēng)險的防范分析
    5.1 并購支付方式
        5.1.1 支付工具
        5.1.2 支付時間
        5.1.3 支付對價
    5.2 支付方式設(shè)計對風(fēng)險的防范分析
        5.2.1 以定向可轉(zhuǎn)債為主的多種支付工具主要應(yīng)對交易及整合階段風(fēng)險分析
        5.2.2 業(yè)績補(bǔ)償與獎勵對價主要應(yīng)對人力資源及估值風(fēng)險分析
        5.2.3 一次性支付與延期支付的時間安排對交易及整合階段風(fēng)險分析
        5.2.4 支付方案設(shè)計防范并購風(fēng)險模型
    5.3 支付方式設(shè)計分析
        5.3.1 支付方式的優(yōu)點(diǎn)
        5.3.2 支付方式的不足與優(yōu)化
第6章 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
        6.2.1 結(jié)合公司切身情況選擇恰當(dāng)支付方式
        6.2.2 加快推進(jìn)可轉(zhuǎn)債等創(chuàng)新性支付工具的發(fā)展
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號：3790681