隨著國民生活質(zhì)量不斷提升,生物醫(yī)藥行業(yè)進入了發(fā)展快車道。與此同時,疫苗安全問題、生物醫(yī)藥企業(yè)市場泡沫化嚴重等問題不斷顯現(xiàn)。生物醫(yī)藥行業(yè)獨具高風險、高技術(shù)性、特征化強等特征,刻板地使用傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法無法較好的評估出這類企業(yè)的實際價值。因此如何準確評估生物醫(yī)藥企業(yè)價值,已成為當前的一個重要研究議題。首先本文從生物醫(yī)藥企業(yè)的企業(yè)價值影響因素、生物醫(yī)藥企業(yè)價值評估方法、實物期權(quán)法評估企業(yè)價值、生命力模型四個方面進行了文獻的梳理和歸納。針對生物醫(yī)藥行業(yè)的特征、該類企業(yè)在價值評估中所存在的難點、傳統(tǒng)的生物醫(yī)藥價值評估方法的局限性和實物期權(quán)法的適用性進行了分析,最終選擇實物期權(quán)方法中B-S模型作為本文針對生物醫(yī)藥企業(yè)主要的評估方法。并針對其他學者在確定B-S模型中T指標時采用的估計方法所存在的缺陷,引入能較好反映生物醫(yī)藥企業(yè)特征的生命力模型,將生物醫(yī)藥企業(yè)特征指標予以量化,并加入宏觀數(shù)據(jù)一同構(gòu)建模型來測算生物醫(yī)藥企業(yè)的剩余投資時間T,最終完成評估模型的建立測算出生物醫(yī)藥企業(yè)價值。本文選取生物醫(yī)藥企業(yè)——美康生物進行實證研究,通過同行業(yè)其他31家生物醫(yī)藥企業(yè)17個指標共527個數(shù)據(jù)建立生命力模型...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 生物醫(yī)藥企業(yè)價值的影響因素研究
        1.2.2 生物醫(yī)藥企業(yè)價值評估方法研究
        1.2.3 實物期權(quán)法評估企業(yè)價值
        1.2.4 企業(yè)生命力模型的研究
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
    1.4 技術(shù)路線圖
    1.5 創(chuàng)新點
2 生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與評估問題分析
    2.1 生物醫(yī)藥企業(yè)界定
    2.2 生物醫(yī)藥行業(yè)分析
    2.3 生物醫(yī)藥企業(yè)的評估難點
3 生物醫(yī)藥企業(yè)價值評估方法概述
    3.1 生物醫(yī)藥企業(yè)價值評估傳統(tǒng)方法
    3.2 傳統(tǒng)評估方法局限性
    3.3 實物期權(quán)理論與定價方法
    3.4 實物期權(quán)法評估適用性分析
4 構(gòu)建生物醫(yī)藥企業(yè)價值評估模型
    4.1 整體評估思路
    4.2 評估假設(shè)條件
    4.3 參數(shù)確定方法
    4.4 構(gòu)建計算T值的生命力模型
        4.4.1 生命力模型概述
        4.4.2 生物醫(yī)藥企業(yè)生命力的影響因素
        4.4.3 指標設(shè)計與量化方法
5 美康生物企業(yè)價值評估
    5.1 公司介紹
    5.2 參數(shù)確定
        5.2.1 標的資產(chǎn)當前價格S
        5.2.2 執(zhí)行價格K
        5.2.3 價格波動率σ
        5.2.4 基于生命力模型所預測的期權(quán)執(zhí)行時間T
        5.2.5 無風險利率r
    5.3 模型計算過程與結(jié)果
    5.4 評估結(jié)果分析
6 結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 不足與局限性
參考文獻
附錄A 美康生物股價波動率表
附錄B 作者在讀期間發(fā)表的學術(shù)論文及參加的科研項目
致謝



本文編號：3760742