中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)后,資本市場的飛速發(fā)展催生了越來越多的企業(yè)加入并購市場。隨著去杠桿、去產(chǎn)能等相關(guān)政策的發(fā)布,傳統(tǒng)上市公司受到巨大的影響,為了應(yīng)對新挑戰(zhàn),很多企業(yè)選擇以業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為目的的跨行業(yè)并購,這類并購由于并未產(chǎn)生統(tǒng)一的評判標(biāo)準(zhǔn)而成為學(xué)者研究的方向與重點。與此同時,隨著我國多層次資本市場的建立與完善,新三板市場掛牌數(shù)量呈現(xiàn)上漲趨勢,傳統(tǒng)上市公司跨行業(yè)跨板塊并購整合新三板公司的數(shù)量與金額逐年穩(wěn)定增長,成為近幾年并購市場的新興熱門產(chǎn)物,而這樣的跨行業(yè)跨板塊并購有何特殊動因?是否能夠有效提升公司業(yè)績?成了需要探討的問題。本文以國內(nèi)外學(xué)者對于并購的研究為基礎(chǔ),結(jié)合我國特有的新三板市場,選取傳統(tǒng)上市公司南洋股份并購新三板網(wǎng)絡(luò)安全公司天融信為案例,首先介紹上市公司并購新三板公司的現(xiàn)狀,其次結(jié)合案例探究南洋股份并購天融信的具體動因,最后為了評價并購績效,一方面通過事件研究法對南洋股份并購天融信的短期財富效應(yīng)進(jìn)行評價;另一方面,通過對比并購前后相關(guān)的非財務(wù)指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo),從經(jīng)營協(xié)同、管理協(xié)同、財務(wù)協(xié)同三個維度分別評價企業(yè)并購前后的績效情況。研究結(jié)果表明,南洋股份并購天融信的主要動因有三點:一是為了開... 

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述與評述
        1.2.1 有關(guān)多層次資本市場相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 有關(guān)并購動因相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 有關(guān)并購績效相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.4 有關(guān)并購新三板動因及績效相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.5 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新點
2 相關(guān)概念界定及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念的界定
        2.1.1 并購
        2.1.2 并購績效
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.2 多元化經(jīng)營理論
        2.2.3 市場勢力理論
    2.3 并購績效評價方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財務(wù)指標(biāo)法
3 我國上市公司并購新三板公司現(xiàn)狀及動因
    3.1 我國上市公司并購新三板公司現(xiàn)狀
        3.1.1 現(xiàn)狀數(shù)據(jù)分析
        3.1.2 并購政策現(xiàn)狀
    3.2 我國上市公司并購新三板公司動因
        3.2.1 我國上市公司跨行業(yè)并購動因
        3.2.2 我國上市公司并購新三板公司動因
4 南洋股份并購新三板天融信公司歷程及動因
    4.1 并購雙方簡介
        4.1.1 南洋股份
        4.1.2 天融信
    4.2 南洋股份并購新三板天融信公司歷程及方案
        4.2.1 并購歷程
        4.2.2 并購方案
    4.3 南洋股份并購新三板天融信公司動因
        4.3.1 開展戰(zhàn)略布局
        4.3.2 整合優(yōu)質(zhì)資源
        4.3.3 實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)
5 南洋股份并購新三板天融信公司績效分析
    5.1 南洋股份并購新三板天融信公司短期影響分析
        5.1.1 定義事件
        5.1.2 事件窗口期的選擇
        5.1.3 超額收益率計算
        5.1.4 累計超額收益率計算
        5.1.5 顯著性檢驗及結(jié)論分析
    5.2 南洋股份并購新三板天融信公司協(xié)同效應(yīng)分析
        5.2.1 經(jīng)營協(xié)同分析
        5.2.2 管理協(xié)同分析
        5.2.3 財務(wù)協(xié)同分析
    5.3 并購后存在的風(fēng)險
        5.3.1 商譽減值風(fēng)險
        5.3.2 控制權(quán)維持風(fēng)險
6 研究結(jié)論及政策性建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)政策性建議
        6.2.1 對南洋股份政策性建議
        6.2.2 對同類型企業(yè)相關(guān)政策性建議
    6.3 不足與展望
        6.3.1 本文不足
        6.3.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
在讀期間科研成果
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]業(yè)績承諾協(xié)議設(shè)置、私募股權(quán)與上市公司并購績效[J]. 楊超,謝志華,宋迪.  南開管理評論. 2018(06)
[2]新三板的發(fā)展瓶頸與對策研究[J]. 齊杏發(fā).  管理世界. 2017(10)
[3]管理層能力對企業(yè)并購的影響研究[J]. 肖明,李海濤.  管理世界. 2017(06)
[4]新三板并購重組的方式和趨勢[J]. 王鵬飛.  中關(guān)村. 2016(06)
[5]從美國納斯達(dá)克市場分層評我國新三板分層[J]. 柴瑞娟,朱士玉.  海南金融. 2016(05)
[6]新三板:2016年并購浪潮主戰(zhàn)場[J]. 陳希琳.  經(jīng)濟(jì). 2016(02)
[7]新三板企業(yè)并購定增理論推演[J]. 渠順奇,呂佳康.  經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊. 2016(01)
[8]并購支付方式與并購績效的實證研究——以滬深上市公司為收購目標(biāo)的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 葛結(jié)根.  會計研究. 2015(09)
[9]企業(yè)文化與并購績效[J]. 王艷,闞鑠.  管理世界. 2014(11)
[10]擴(kuò)容后新三板市場的流動性風(fēng)險[J]. 田娟娟,邢天才.  金融論壇. 2014(11)

碩士論文
[1]新三板掛牌企業(yè)并購研究[D]. 周燕.暨南大學(xué) 2015
[2]新三板創(chuàng)新層企業(yè)融資行為與績效研究[D]. 葉龍.浙江大學(xué) 2017



本文編號：3709431