可轉(zhuǎn)換債券是指投資者可以在特定時間按照約定的條件轉(zhuǎn)換成普通股的公司債券。作為金融市場上出現(xiàn)的一種創(chuàng)新型融資工具,可轉(zhuǎn)換債券的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)于它兼具債權(quán)、股權(quán)、期權(quán)的特點。自從1843年美國設(shè)計并發(fā)行了全球首張可轉(zhuǎn)換債券以來,可轉(zhuǎn)換債券憑借其獨有的特點深受證券市場的青睞,成為發(fā)達國家重要的融資工具。在迄今已有的170余年的發(fā)展歷程中,可轉(zhuǎn)換債券的品種越來越豐富,并在西方證券市場得到快速發(fā)展和廣泛運用。在我國,中國寶安于1992年發(fā)行了A股市場上首張可轉(zhuǎn)換債券,標(biāo)志著可轉(zhuǎn)換債券進入我國資本市場。雖然可轉(zhuǎn)換債券在我國的實踐已超過20年,但是相對于西方國家成熟的資本市場而言,我國可轉(zhuǎn)換債券市場起步較晚,發(fā)展較滯后�？傮w來說,可轉(zhuǎn)換債券在我國的發(fā)展還不夠成熟,上市公司在利用可轉(zhuǎn)換債券融資的過程中仍然存在很多不恰當(dāng)?shù)牡胤�。因�?對可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行動因及財務(wù)效應(yīng)進行研究具有重要的學(xué)術(shù)和實踐意義。本文采用案例分析的方法進行研究。本文首先闡述了國內(nèi)外相關(guān)文獻,然后介紹了可轉(zhuǎn)換債券的概念、特征以及可轉(zhuǎn)換債券融資的原因。在案例分析部分,本文對通鼎轉(zhuǎn)債案例進行研究,運用事件分析法對案例中可轉(zhuǎn)換債發(fā)行過程中對... 

【文章來源】：深圳大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

通鼎互聯(lián)股價漲幅與大盤漲幅變動折線圖

圖 2 預(yù)估窗內(nèi)的樣本數(shù)據(jù)線性擬合圖圖 2 中的線性趨勢線擬合結(jié)果可通過 y=0.2271x+0.016 來表示，這里的 y 即為的現(xiàn)行趨勢線，也就是預(yù)估窗內(nèi)的市場模型，據(jù)此可計算獲得α和β的值分016 和 0.2271，顯而易見預(yù)估窗內(nèi)通鼎股價的實際波動跟大盤波動有著正相關(guān)模型構(gòu)建好后，將α值和β值直接代入到對應(yīng)的事件窗口ξ-10,10ο模型內(nèi)，

圖 3 事件窗內(nèi)超額收益率與累積超額收益率變動折線圖上圖可知，8 月 13 日通鼎轉(zhuǎn)債在發(fā)行可轉(zhuǎn)債公告日的 AR 值為-3.65%，不過的首個交易日 AR 值呈現(xiàn)上漲趨勢，達到 0.11 % 可見該事件的發(fā)生，市場對公司股價造成的影響程度隨不同時期而變化 反映了通鼎可轉(zhuǎn)債的發(fā)行初

【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債后的經(jīng)營績效研究[J]. 孫慧玲,徐璐璐,林之琳.  企業(yè)經(jīng)濟. 2015(10)
[2]復(fù)合金融工具的核算——以鳳煤能源發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券為例[J]. 朱亮峰.  財務(wù)與會計. 2015(03)
[3]上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對其長期財務(wù)績效的影響研究[J]. 李磊.  財會通訊. 2014(36)
[4]債券融資、信息不對稱與融資約束——基于非金融上市公司的實證研究[J]. 李慧.  會計之友. 2014(34)
[5]中美可轉(zhuǎn)換債券比較研究[J]. 吳海燕,蘭秋軍,馬超群.  財經(jīng)理論與實踐. 2013(02)
[6]可轉(zhuǎn)換債券市場發(fā)展的中外比較[J]. 陳俊華,丁云宇.  金融與經(jīng)濟. 2012(09)
[7]可轉(zhuǎn)換債券融資動因綜述[J]. 張桂杰.  黑龍江對外經(jīng)貿(mào). 2011(08)
[8]企業(yè)償債能力分析[J]. 覃薇霖.  合作經(jīng)濟與科技. 2011(15)
[9]我國可轉(zhuǎn)換債券研究綜述[J]. 陳潔.  會計之友. 2011(13)
[10]我國上市公司可轉(zhuǎn)債融資選擇的實證分析[J]. 唐康德,夏新平,余明桂.  管理學(xué)報. 2006(03)

博士論文
[1]可轉(zhuǎn)換債券融資與股價效應(yīng)研究[D]. 胡敏杰.西南交通大學(xué) 2012

碩士論文
[1]可轉(zhuǎn)換債券融資分析[D]. 吳文琦.華東理工大學(xué) 2013
[2]上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資與公司績效的實證研究[D]. 甘婷.蘭州理工大學(xué) 2009
[3]上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資的有關(guān)問題研究[D]. 謝靈.重慶大學(xué) 2007
[4]可轉(zhuǎn)換債券與資本結(jié)構(gòu)、公司業(yè)績的關(guān)系研究[D]. 錢芳.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2007
[5]我國上市公司可轉(zhuǎn)債融資對股價影響的研究[D]. 秦利.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2007



本文編號：3586204