縱觀全球現(xiàn)存的幾大巨頭醫(yī)藥企業(yè),不論是賽諾菲,強(qiáng)生還是葛蘭素史克,都是在近60年間通過不斷的并購整合成了現(xiàn)在的大型制藥公司。2007年美國(guó)的制藥產(chǎn)業(yè)發(fā)生了集聚性橫向并購事件對(duì)行業(yè)整體發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。因此并購不論是對(duì)行業(yè)資源配置的優(yōu)化還是對(duì)企業(yè)研發(fā)瓶頸的突破都有著重要的戰(zhàn)略意義。案例企業(yè)上海萊士是我國(guó)血液制品行業(yè)中較有代表性的一家企業(yè),該企業(yè)通過內(nèi)生式增長(zhǎng)與外延式并購相結(jié)合的方法在上市后短短十年間,成功加入千億市值大軍。其中,公司在2013年到2016年進(jìn)行的四次成功的連環(huán)并購對(duì)于提升公司的經(jīng)營(yíng)能力、研發(fā)能力以及市場(chǎng)影響力都有非常重要的作用。本文從案例企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及行業(yè)現(xiàn)狀入手,引出案例企業(yè)進(jìn)行橫向并購的動(dòng)因,正是這些動(dòng)因促使了案例企業(yè)的并購行為。通過對(duì)案例企業(yè)每一次的橫向并購進(jìn)行分析,本文發(fā)現(xiàn)橫向并購產(chǎn)生的并購協(xié)同效應(yīng)、并購溢價(jià)信號(hào)效應(yīng)和業(yè)績(jī)承諾的順利完成將通過企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)的變化、經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變化以及研發(fā)能力的提升顯著地影響企業(yè)績(jī)效。本文通過數(shù)據(jù)分析詳細(xì)佐證了這一觀點(diǎn)。本文的研究意義在于:首先本文選取的案例研究對(duì)象具有代表性,上海菜士在發(fā)展過程中運(yùn)用了多種資本運(yùn)作手法,其中最為... 

【文章來源】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１?２００８－２０１７科瑞天誠股權(quán)質(zhì)押情況??資料來源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫，作者自己整理

質(zhì)押次數(shù)之多、質(zhì)押涉及金額之高引發(fā)行業(yè)極大關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從２００８年公司??上市以來，截至２０１７年底，科瑞天誠控股有限公司共進(jìn)行了累計(jì)４７５次股權(quán)質(zhì)押，累??計(jì)涉及資金２８１６１５７３．５９萬元（基于參考市值）。下圖３．１詳細(xì)列示了科瑞天誠自２００８??年到２０１７年進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的次數(shù)和涉及金額，變動(dòng)趨勢(shì)明顯。??１００?１０，０００，０００??８０?８，０００，０００??６０?＾＾４１?Ｔｊ?■?６，０００，０００??４〇?■?■?■?＿?４，〇〇〇，＿??２０?＾＾?？?．?１?１?１?１?００００００??Ｑ?ｍｍｍｍ?■■?Ｍｉ?ＭＨ?ＢＲｉ?■■?■■?■■?Ｑ??２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??累計(jì)獲得資金Ｃ萬元）?質(zhì)押次數(shù)??圖３．１?２００８－２０１７科瑞天誠股權(quán)質(zhì)押情況??資料來源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫，作者自己整理。??可以發(fā)現(xiàn)，科瑞天誠分別在２０１２年、２０１４年和２０１６年出現(xiàn)大量股權(quán)質(zhì)押的情況，??２０１２年突然進(jìn)行了?７１次股權(quán)質(zhì)押

２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??■■■醫(yī)療保健生物制藥?Ｋ療保健汴購數(shù)蛍?生物制藥并購數(shù)量??圖３．２?２００８－２０丨７?２００８－２０１７年醫(yī)療保健和生物制藥行業(yè)并購數(shù)量（起）和交易金額（億元）??資料來源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫，作者自己整理。??從并購的數(shù)量上來看，從２００８年到２０１７年一直是處于上升狀態(tài)，而且前期增速明??顯低于后期。２００９年并購涉及金額位于高峰，醫(yī)療保健行業(yè)達(dá)到１１０８８．１億元，生物制??藥達(dá)到１０５１４．０４億元，但是在數(shù)量上卻并不突出。醫(yī)療保健和生物制藥行業(yè)分別是７２??起和５４起。從２０１２年開始，醫(yī)療保健行業(yè)的并購數(shù)量開始呈現(xiàn)井噴的態(tài)勢(shì)，一直持續(xù)??到２０１５年。這幾年內(nèi)，每年的并購數(shù)量幾乎是以翻一番的速度在增長(zhǎng)。從２０１２年的１１１??起，到２０１３年１７７起，２０１４年２５８起，２０１５年達(dá)到３７０起。并購交易金額在２０１５年??也達(dá)到頂峰——１５９３．６３億元。２０１６年由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)


本文編號(hào)：3582002