縱觀全球現(xiàn)存的幾大巨頭醫(yī)藥企業(yè),不論是賽諾菲,強生還是葛蘭素史克,都是在近60年間通過不斷的并購整合成了現(xiàn)在的大型制藥公司。2007年美國的制藥產(chǎn)業(yè)發(fā)生了集聚性橫向并購事件對行業(yè)整體發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。因此并購不論是對行業(yè)資源配置的優(yōu)化還是對企業(yè)研發(fā)瓶頸的突破都有著重要的戰(zhàn)略意義。案例企業(yè)上海萊士是我國血液制品行業(yè)中較有代表性的一家企業(yè),該企業(yè)通過內(nèi)生式增長與外延式并購相結(jié)合的方法在上市后短短十年間,成功加入千億市值大軍。其中,公司在2013年到2016年進行的四次成功的連環(huán)并購對于提升公司的經(jīng)營能力、研發(fā)能力以及市場影響力都有非常重要的作用。本文從案例企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及行業(yè)現(xiàn)狀入手,引出案例企業(yè)進行橫向并購的動因,正是這些動因促使了案例企業(yè)的并購行為。通過對案例企業(yè)每一次的橫向并購進行分析,本文發(fā)現(xiàn)橫向并購產(chǎn)生的并購協(xié)同效應(yīng)、并購溢價信號效應(yīng)和業(yè)績承諾的順利完成將通過企業(yè)市場表現(xiàn)的變化、經(jīng)營績效的變化以及研發(fā)能力的提升顯著地影響企業(yè)績效。本文通過數(shù)據(jù)分析詳細(xì)佐證了這一觀點。本文的研究意義在于:首先本文選取的案例研究對象具有代表性,上海菜士在發(fā)展過程中運用了多種資本運作手法,其中最為... 

【文章來源】：天津財經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１?２００８－２０１７科瑞天誠股權(quán)質(zhì)押情況??資料來源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫，作者自己整理

質(zhì)押次數(shù)之多、質(zhì)押涉及金額之高引發(fā)行業(yè)極大關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，從２００８年公司??上市以來，截至２０１７年底，科瑞天誠控股有限公司共進行了累計４７５次股權(quán)質(zhì)押，累??計涉及資金２８１６１５７３．５９萬元（基于參考市值）。下圖３．１詳細(xì)列示了科瑞天誠自２００８??年到２０１７年進行股權(quán)質(zhì)押的次數(shù)和涉及金額，變動趨勢明顯。??１００?１０，０００，０００??８０?８，０００，０００??６０?＾＾４１?Ｔｊ?■?６，０００，０００??４〇?■?■?■?＿?４，〇〇〇，＿??２０?＾＾?？?．?１?１?１?１?００００００??Ｑ?ｍｍｍｍ?■■?Ｍｉ?ＭＨ?ＢＲｉ?■■?■■?■■?Ｑ??２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??累計獲得資金Ｃ萬元）?質(zhì)押次數(shù)??圖３．１?２００８－２０１７科瑞天誠股權(quán)質(zhì)押情況??資料來源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫，作者自己整理。??可以發(fā)現(xiàn)，科瑞天誠分別在２０１２年、２０１４年和２０１６年出現(xiàn)大量股權(quán)質(zhì)押的情況，??２０１２年突然進行了?７１次股權(quán)質(zhì)押

２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??■■■醫(yī)療保健生物制藥?Ｋ療保健汴購數(shù)蛍?生物制藥并購數(shù)量??圖３．２?２００８－２０丨７?２００８－２０１７年醫(yī)療保健和生物制藥行業(yè)并購數(shù)量（起）和交易金額（億元）??資料來源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫，作者自己整理。??從并購的數(shù)量上來看，從２００８年到２０１７年一直是處于上升狀態(tài)，而且前期增速明??顯低于后期。２００９年并購涉及金額位于高峰，醫(yī)療保健行業(yè)達到１１０８８．１億元，生物制??藥達到１０５１４．０４億元，但是在數(shù)量上卻并不突出。醫(yī)療保健和生物制藥行業(yè)分別是７２??起和５４起。從２０１２年開始，醫(yī)療保健行業(yè)的并購數(shù)量開始呈現(xiàn)井噴的態(tài)勢，一直持續(xù)??到２０１５年。這幾年內(nèi)，每年的并購數(shù)量幾乎是以翻一番的速度在增長。從２０１２年的１１１??起，到２０１３年１７７起，２０１４年２５８起，２０１５年達到３７０起。并購交易金額在２０１５年??也達到頂峰——１５９３．６３億元。２０１６年由于經(jīng)濟形勢波動


本文編號：3582002