黨的十九大報告提出我國經(jīng)濟形態(tài)由高速轉(zhuǎn)為高質(zhì),上市公司發(fā)展應(yīng)與經(jīng)濟形態(tài)相適應(yīng),向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力轉(zhuǎn)變,實現(xiàn)做大做優(yōu)做強,而這離不開企業(yè)的再融資能力。作為再融資市場的主流工具,定向增發(fā)在并購重組、項目融資、資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)略投資者型四種類型中,資產(chǎn)注入類因可以利用融資與并購的雙重優(yōu)勢,對企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生影響,從而影響企業(yè)價值與治理結(jié)構(gòu),外化為短期市場價值與財務(wù)效應(yīng)變化。因此資產(chǎn)注入類定向增發(fā)有助于企業(yè)升級轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、整合資源以適應(yīng)新時期的社會主義市場經(jīng)濟體制,實現(xiàn)長遠健康發(fā)展。但通過此工具優(yōu)化財務(wù)效應(yīng)的公司雖多,也不乏定向增發(fā)后公司市值持續(xù)走跌的情況,定向增發(fā)對公司財務(wù)效應(yīng)的影響究竟如何,值得開展進一步的細化研究。本文通過對定向增發(fā)、資產(chǎn)注入和財務(wù)效應(yīng)相關(guān)論文與理論的梳理,構(gòu)建從交易主體角度研究資產(chǎn)注入類定向增發(fā)產(chǎn)生財務(wù)效應(yīng)的整體分析框架,并以中天科技于2015年作價22.5億元收購大股東三家公司股權(quán)進行資產(chǎn)注入型定向增發(fā)的具體案例,從此次定向增發(fā)方案的背景、對象、動因出發(fā),重點對市場價值、財務(wù)質(zhì)量、財務(wù)能力和整體業(yè)績分析產(chǎn)生的財務(wù)效應(yīng),選取類似企業(yè)采用... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

定向增發(fā)理論背景圖

第一章 緒論是財務(wù)效應(yīng)分析，主要依據(jù)中天科技定向增發(fā)前后的短期市場能力、股東價值的變化展開進行具體研究。為啟示與建議。通過前面的研究得出結(jié)論中天科技大股東參與公司的是一種支持行為，從對中天科技的具體案例分析進行總為試圖采用定向增發(fā)方式融資的上市公司提供應(yīng)用啟示并為中議，最后得出結(jié)論并總結(jié)論文的不足和進一步研究的方向。路線本文的技術(shù)路線圖。

降低融資成本和獲得節(jié)稅收益，產(chǎn)發(fā)揮“1+1>2”的積極作用，產(chǎn)生經(jīng)營協(xié)同。資產(chǎn)振股票市價，增加股東利益。交易，促進上市公司的健康發(fā)展東之間難免存在同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易，不僅意味味著大股東可以利用控制權(quán)攫取上市公司利益。外培育的優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入上市公司以降低交易費高可持續(xù)盈利能力的同時增加公司經(jīng)營的透明度礎(chǔ)論

【參考文獻】：
期刊論文
[1]定向增發(fā)資產(chǎn)注入與上市公司市場績效研究——基于A股主板證券市場上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 劉建民,張瑤.  會計之友. 2019(04)
[2]減持新規(guī)有效果嗎?——基于定向增發(fā)市場反應(yīng)的實證分析[J]. 阮永平,呂可夫,鄭凱.  金融發(fā)展研究. 2018(10)
[3]監(jiān)管新規(guī)優(yōu)化了定向增發(fā)市場環(huán)境嗎?[J]. 張衛(wèi)東,李莉.  武漢金融. 2018(07)
[4]定向增發(fā)與股利分配動機異化:基于“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象的證據(jù)[J]. 崔宸瑜,陳運森,鄭登津.  會計研究. 2017(07)
[5]從四個維度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)質(zhì)量分析的系統(tǒng)性框架[J]. 馬廣奇,張芹.  財會月刊. 2017(16)
[6]信息不對稱、研發(fā)支出與關(guān)聯(lián)股東認購定向增發(fā)股份——來自中國證券市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 章衛(wèi)東,黃一松,李斯蕾,鄢翔.  會計研究. 2017(01)
[7]定向增發(fā)購買資產(chǎn)中大股東補償承諾信號傳遞效應(yīng)研究[J]. 孫院飛,劉建勇,王玲慧.  財會通訊. 2015(33)
[8]定向增發(fā)、現(xiàn)金認購與公司業(yè)績——基于國恒鐵路的案例分析[J]. 劉嫦,楊文平.  會計之友. 2015(12)
[9]信息不對稱與定向增發(fā)價格折扣率——機構(gòu)投資者與分析師的影響[J]. 吳井峰.  證券市場導(dǎo)報. 2015(04)
[10]投資者異質(zhì)信念與定向增發(fā)股價長期市場表現(xiàn)[J]. 鄧路,王化成.  會計研究. 2014(11)

博士論文
[1]上市公司財務(wù)績效評價及其影響因素研究[D]. 孫奕馳.遼寧大學(xué) 2011

碩士論文
[1]方大炭素定向增發(fā)過程中的利益輸送與利益協(xié)同問題研究[D]. 丁伯靜.安徽財經(jīng)大學(xué) 2018
[2]參與上市公司非公開定向發(fā)行股票的收益研究[D]. 李丹.蘇州大學(xué) 2015
[3]定向增發(fā)后現(xiàn)金分紅與利益輸送問題研究[D]. 惠龍.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2015
[4]定向增發(fā)的對象與增發(fā)目的研究[D]. 邱靜燕.蘇州大學(xué) 2015
[5]資產(chǎn)收購型定向增發(fā)與大股東利益攫取[D]. 勾瑋娜.北京交通大學(xué) 2014
[6]定向增發(fā)過程中的資產(chǎn)注入與利益輸送問題研究[D]. 姜薇.西南財經(jīng)大學(xué) 2014
[7]上市公司定向增發(fā)對公司價值影響研究[D]. 尹珊.山東大學(xué) 2012
[8]資產(chǎn)注入對上市公司投資價值的影響[D]. 戴莉麗.復(fù)旦大學(xué) 2008
[9]企業(yè)社會責任與財務(wù)績效關(guān)系的實證研究[D]. 周佳.同濟大學(xué) 2008
[10]EVA指標在我國上市公司業(yè)績評估中的應(yīng)用研究[D]. 陳桂康.上海海事大學(xué) 2006



本文編號：3285800