股權(quán)激勵作為一種長期的激勵方式,通過授予公司重要員工一定的股權(quán),使他們以更加積極的心態(tài)參與公司經(jīng)營,盡自己最大的才能來提高公司的價值,獲取相應(yīng)的收益,并承擔(dān)一定的經(jīng)營風(fēng)險。股權(quán)激勵機(jī)制的運(yùn)用可以降低委托代理成本,使所有者和經(jīng)營者的利益都得到最大化。如果能夠合理運(yùn)用股權(quán)激勵,就可以提高管理層的積極性,起到正面的激勵作用;反之,就會導(dǎo)致道德風(fēng)險,高管可能會選擇盈余操縱來提高企業(yè)業(yè)績,實現(xiàn)個人利益,結(jié)果會給企業(yè)帶來不利的影響。股權(quán)激勵首先出現(xiàn)在西方國家,普遍應(yīng)用于各大上市公司,并取得了一定的積極作用。但是它在我國上市公司中出現(xiàn)的較晚,而且發(fā)展較慢,普遍存在著激勵的效果不如預(yù)期的情況。導(dǎo)致這一現(xiàn)狀的原因是什么,股權(quán)激勵方案的設(shè)計是否存在什么問題,怎樣才能讓股權(quán)激勵在我國上市公司發(fā)揮應(yīng)有的作用。本文以典型的國有控股白酒企業(yè)瀘州老窖為研究對象,先介紹瀘州老窖的背景,股權(quán)激勵計劃的內(nèi)容及實施過程,分析股權(quán)激勵實施的效果,探討激勵計劃存在的問題及導(dǎo)致問題存在原因,并針對性地提出解決問題的對策,試圖通過對瀘州老窖案例的分析為其他國有控股上市公司實施股權(quán)激勵提供一點借鑒意義。 

【文章來源】：天津財經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．?１基本每股收益情況??由上圖可以看出，洋河股份的每股收益明顯高于其他兩家公司

圖３．?２凈資產(chǎn)收益率情況??從三家公司的凈資產(chǎn)收益率的比較來看，從２００８年提出股權(quán)激勵計劃草案后瀘州??的凈資產(chǎn)收益率一直處在領(lǐng)先水平，而且處于逐步上升的趨勢。位于相同的競爭市??，如果股權(quán)激勵是唯一的變量，瀘州老窖在２０１０年推行股權(quán)激勵后，２０１０年－２０１２??家公司的凈資產(chǎn)收益率都在上升，瀘州老窖并沒有展示出明顯的優(yōu)勢。２０１２年第一??權(quán)后，由于政府實施了白酒管制，三家公司凈資產(chǎn)收益率都急劇下，瀘州老窖的下??度與其他兩家相比無明顯緩慢的趨勢，而且２０１３年到２０１４年瀘州老窖相較其他兩??司下降的幅度最劇烈，說明實施了股權(quán)激勵對瀘州老窖的盈利能力并沒有起到明顯??助。??（３）長期償債能力??資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債比總資產(chǎn)，評價公司的長期償債能力，在一定的范圍內(nèi)資??債率越低，說明公司的償債能力越強(qiáng)，風(fēng)險越低。但過低也反應(yīng)了企業(yè)利用外部資??

圖３．?３資產(chǎn)負(fù)債率情況??從上圖來看，２００９年前后三家公司的資產(chǎn)負(fù)債率相差不大，在２０１１年最高，之后??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)激勵能留住高管嗎?——基于中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 宗文龍,王玉濤,魏紫.  會計研究. 2013(09)
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碩士論文
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[3]瀘州老窖股票期權(quán)激勵計劃研究[D]. 陸雯磊.蘇州大學(xué) 2015
[4]華為公司股權(quán)激勵制度研究[D]. 安海.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2014
[5]中興通訊股權(quán)激勵方案設(shè)計研究[D]. 張磊.浙江工商大學(xué) 2014



本文編號：3024750