現(xiàn)代公司制度中,為提高公司治理的專(zhuān)業(yè)水平,經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離,但也產(chǎn)生了管理者與股東利益不一致的分歧,股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的初衷就是期望解決代理問(wèn)題,構(gòu)筑利益共同體。股權(quán)激勵(lì)的最大特點(diǎn)就是通過(guò)授予公司的管理層及核心骨干人員一定的股權(quán)比例,促進(jìn)所有者和經(jīng)營(yíng)者利益一致,這種機(jī)制激勵(lì)公司核心員工,為公司創(chuàng)造更大的價(jià)值。本文選擇QDHE作為案例進(jìn)行研究,主要考慮到QDHE選擇以股票期權(quán)為主的激勵(lì)方式是我國(guó)上市公司中進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的主流代表,公司績(jī)效得到提升,市場(chǎng)也出現(xiàn)了正向反應(yīng),這說(shuō)明,QDHE的股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮了良好的激勵(lì)作用。QDHE是一家有跨國(guó)經(jīng)驗(yàn)豐富的民營(yíng)企業(yè),是我國(guó)家電行業(yè)中實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的典型的企業(yè),其研究結(jié)果值得同類(lèi)型企業(yè)借鑒學(xué)習(xí)�？偨Y(jié)QDHE股權(quán)激勵(lì)中值得借鑒的地方,也指出其存在的問(wèn)題,為我國(guó)家電行業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度的完善提供參考。本文以QDHE作為研究對(duì)象,研究方法主要采用案例分析,重點(diǎn)在于對(duì)四期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的具體實(shí)施效果分析,通過(guò)對(duì)比研究公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前后公司績(jī)效的變化、分析股權(quán)激勵(lì)有效性,提出具體問(wèn)題及提供解決方法。從財(cái)務(wù)角度對(duì)QDHE的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展成長(zhǎng)能力等公司績(jī)效... 

【文章來(lái)源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)黑龍江省

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１?２００８－２０１７年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率走勢(shì)圖??數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)２００８－２０１７年ＱＤＨＥ公司年報(bào)統(tǒng)計(jì)整理??

圖３—２?２００８－２０１７年扣非加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率走勢(shì)圖??數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)２００８－２０丨７年ＱＤＨＥ公司年報(bào)統(tǒng)計(jì)整理??由圖３－１和圖３－２可以看出，ＱＤＨＥ前三期的股權(quán)激勵(lì)實(shí)施后盈利能力明顯持續(xù)增??長(zhǎng)，特別是首期股權(quán)激勵(lì)實(shí)施后，２００９年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)４９．６４％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出??１８％的考核目標(biāo)，考慮到外部大環(huán)境因素的影響：國(guó)際市場(chǎng)上，２００８年有雷曼兄弟倒閉??引爆全球金融危機(jī)的背景下，ＱＤＨＥ的業(yè)績(jī)未降反而大幅增加；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，２００９年??“家電下鄉(xiāng)”政策促進(jìn)了家電行業(yè)的利好，ＱＤＨＥ抓住了此次機(jī)遇，在此時(shí)實(shí)施股權(quán)激??勵(lì)計(jì)劃的時(shí)機(jī)選擇正確�？傮w而言業(yè)績(jī)大幅上升，激勵(lì)效應(yīng)明顯。第四期股權(quán)激勵(lì)實(shí)施??后，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和平均ＲＯＥ出現(xiàn)了下降趨勢(shì)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率則持續(xù)上升，表明??企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并未下降。通過(guò)閱讀ＱＤＨＥ公司２０１４年和２０１５年的年報(bào)了解到這??兩年公司推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長(zhǎng)??趨緩

圖３－３?２００９－２０１７年ＱＤＨＥ營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分折??數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)２００９－２０１７年ＱＤＨＥ公司年報(bào)統(tǒng)計(jì)整理??由圖３－３可知，２０１０年和２０１３年分別是首期股權(quán)激勵(lì)和第三期股權(quán)激勵(lì)的第二個(gè)??行權(quán)期，Ｕ：中２０１３年行權(quán)條件是當(dāng)年凈利潤(rùn)較２０１１年的復(fù)合增長(zhǎng)率Ｓ２８．８％，是四期??股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)條件最高的一次，存貨周轉(zhuǎn)率有所提高，管理水平上升，但效果并不明??顯，２０１１年、２０１２年家電行業(yè)的政策補(bǔ)貼的退出，影響了企業(yè)的存貨水平的提高，應(yīng)??收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在１－２之間呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，整體來(lái)說(shuō)，營(yíng)運(yùn)能力??指標(biāo)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率不高，這表明股權(quán)激勵(lì)在提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力方??面股權(quán)激勵(lì)效果不明顯，高管管理公司的能力長(zhǎng)期來(lái)看未得到提高。??３．３．３償債能力分析??公司能否長(zhǎng)期健康的發(fā)展，取決于該公司的償債能力，尤其是短期償債能力。償債??能力分析指標(biāo)反映的是公司繼續(xù)發(fā)展下去的債務(wù)承受能力和償還貸款的保證程度

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于杜邦分析法的青島海爾財(cái)務(wù)分析[J]. 吳明濤,韓鼎琪.  經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊. 2019(01)
[2]青島海爾集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制研究及分析[J]. 沈敏杰.  商場(chǎng)現(xiàn)代化. 2018(18)
[3]A股上市公司股權(quán)激勵(lì)的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)研究[J]. 徐長(zhǎng)生,孔令文,倪娟.  科研管理. 2018(09)
[4]股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司績(jī)效真的有影響嗎——基于我國(guó)滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)[J]. 田國(guó)雙,齊英南.  會(huì)計(jì)之友. 2018(17)
[5]股權(quán)激勵(lì)、契約異質(zhì)性與企業(yè)研發(fā)投資[J]. 陳文強(qiáng).  研究與發(fā)展管理. 2018(03)
[6]股權(quán)激勵(lì)案例分析——基于海信電器的案例研究[J]. 李?lèi)?ài)華,文天嬌.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2018(11)
[7]股權(quán)激勵(lì)對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響性研究——以中國(guó)格力電器股份有限責(zé)任公司作為案例分析[J]. 陳濤,李孟浩.  納稅. 2018(11)
[8]股權(quán)激勵(lì)如何驅(qū)動(dòng)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新——基于歌爾股份的案例研究[J]. 袁玲,王鈺超.  中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師. 2017(09)
[9]中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果研究[J]. 唐雨虹,周蓉,楊嘯宇,楊玉坤.  財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐. 2017(04)
[10]不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下的股權(quán)激勵(lì)研究——以上海家化為例[J]. 羅喜英,趙婍迪.  中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師. 2017(07)



本文編號(hào)：2965933