近年來世界經(jīng)濟(jì)仍在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇,世界各大經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不一,我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn),穩(wěn)中向好,供給側(cè)改革初顯成效,國有企業(yè)的改革也加快了步伐,再加上資本市場(chǎng)的高速發(fā)展,股票流通的日益自由,以換股方式并購已成為國內(nèi)市場(chǎng)上一種流行的并購方式。換股吸收合并由于不受企業(yè)規(guī)模和融資能力影響,避免了大量現(xiàn)金的流出,節(jié)約了客觀的交易成本,而且在財(cái)務(wù)方面可以合理避稅,為上市公司低成本擴(kuò)張?zhí)峁┝艘粭l新思路。因此股權(quán)分置問題解決后,換股并購必將成為證券市場(chǎng)并購的主要方式。長(zhǎng)城電腦換股吸收合并長(zhǎng)城信息的案例,具有較強(qiáng)的市場(chǎng)示范效應(yīng),是中國資本市場(chǎng)發(fā)展過程中的重要事件,是對(duì)國有上市公司做大做強(qiáng)的有益探索,本文首先介紹了研究背景和研究意義,對(duì)國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧,界定了換股吸收合并的相關(guān)概念,并對(duì)換股合并的模式、并購動(dòng)因、績(jī)效評(píng)價(jià)方法等理論進(jìn)行綜述,為下文的案例分析打下理論基礎(chǔ)。其次,在案例介紹部分,交代了并購雙方的背景,詳細(xì)描述并購方案,并簡(jiǎn)述并購動(dòng)因。再次,在案例分析部分,重點(diǎn)分析了合并的過程和合并后對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,從并購雙方角度分析了選擇換股合并的動(dòng)因,換股比例的設(shè)計(jì)與策略,現(xiàn)金選擇權(quán)的方案,... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：88 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于換股吸收合并方式的研究綜述
        1.2.2 關(guān)于換股吸收合并比例的研究
        1.2.3 關(guān)于換股吸收合并績(jī)效的研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文框架結(jié)構(gòu)
第二章 相關(guān)概念界定及理論概述
    2.1 并購與換股吸收合并
        2.1.1 并購的含義和分類
        2.1.2 換股吸收合并的含義和分類
    2.2 換股吸收合并的動(dòng)因理論
        2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.2 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論
        2.2.3 交易成本理論
    2.3 確定換股比例的理論方法
    2.4 企業(yè)績(jī)效評(píng)估方法選取
        2.4.1 事件研究法
        2.4.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
        2.4.3 EVA經(jīng)濟(jì)增加值分析法
    2.5 本章小結(jié)
第三章 長(zhǎng)城電腦換股吸收合并案例介紹
    3.1 并購的基本情況
        3.1.1 行業(yè)背景介紹
        3.1.2 并購雙方公司簡(jiǎn)介
    3.2 長(zhǎng)城電腦換股吸收合并的過程
        3.2.1 換股吸收合并歷程
        3.2.2 長(zhǎng)城電腦換股吸收合并方案介紹
        3.2.3 并購前后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化
    3.3 長(zhǎng)城電腦換股吸收合并的動(dòng)因
        3.3.1 企業(yè)外部動(dòng)因
        3.3.2 企業(yè)內(nèi)部動(dòng)因
    3.4 本章小結(jié)
第四章 長(zhǎng)城電腦換股吸收合并案例分析
    4.1 長(zhǎng)城電腦換股吸收合并的過程分析
        4.1.1 選擇換股吸收合并的原因分析
        4.1.2 換股吸收合并的比例分析
        4.1.3 換股吸收合并中現(xiàn)金選擇權(quán)的作用分析
        4.1.4 政府部門政策推動(dòng)對(duì)合并的影響
        4.1.5 換股吸收合并過程分析小結(jié)
    4.2 長(zhǎng)城電腦換股吸收合并的績(jī)效分析
        4.2.1 換股吸收合并影響企業(yè)績(jī)效的路徑分析
        4.2.2 市場(chǎng)績(jī)效分析
        4.2.3 財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        4.2.4 非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        4.2.5 EVA經(jīng)濟(jì)增加值分析
    4.3 換股吸收合并中存在的不足
        4.3.1 長(zhǎng)城電腦的資產(chǎn)利用效率較低
        4.3.2 確定換股比例的方法較為單一
        4.3.3 股價(jià)變動(dòng)大市值管理能力不強(qiáng)
    4.4 本章小結(jié)
第五章 案例啟示
    5.1 啟示
        5.1.1 換股合并比現(xiàn)金并購優(yōu)勢(shì)更明顯
        5.1.2 合適的現(xiàn)金選擇權(quán)和換股比例有助于推進(jìn)合并的進(jìn)程
    5.2 改進(jìn)建議
        5.2.1 重視資源整合提高資產(chǎn)利用率
        5.2.2 確定換股比例應(yīng)綜合多種方法避免單一方法的弊端
        5.2.3 并購估值應(yīng)考慮市場(chǎng)預(yù)期并加強(qiáng)市值管理
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[5]地方政府干預(yù)與企業(yè)并購價(jià)值效應(yīng)研究——基于“四個(gè)中心”建設(shè)背景下的上海國有上市公司的證據(jù)[J]. 王霞,王宸.  上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2014(05)
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[7]B轉(zhuǎn)A吸收合并中的換股比例問題研究[J]. 徐大為.  時(shí)代金融. 2014(06)
[8]我國上市公司換股合并的動(dòng)因分析[J]. 徐斯詩,謝會(huì)麗.  現(xiàn)代企業(yè). 2014(01)
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碩士論文
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[2]換股吸收合并的價(jià)值研究[D]. 王一帆.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[3]浙能電力換股吸收合并的動(dòng)因及績(jī)效分析[D]. 郭建萍.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[4]中小投資者保護(hù)視角的換股吸收合并研究[D]. 周宏謙.吉林財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[5]企業(yè)換股吸收合并的案例分析[D]. 曾佳.上海師范大學(xué) 2017
[6]換股合并及其經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析[D]. 盛安琪.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[7]我國上市公司并購中換股比例確定研究[D]. 張述兵.北京交通大學(xué) 2014
[8]吸收合并中的換股比例是利益侵占嗎？[D]. 徐大為.上海交通大學(xué) 2014
[9]換股吸收合并實(shí)現(xiàn)重組的策略和價(jià)值研究[D]. 徐明磊.上海交通大學(xué) 2013
[10]上市公司換股吸收合并對(duì)市場(chǎng)價(jià)值影響[D]. 李琪.山東大學(xué) 2012



本文編號(hào)：2910160