近年來,我國鋼鐵企業(yè)面臨著巨大的生存壓力。國內(nèi)勞動力成本的上升,進(jìn)口鐵礦石和焦炭價格的上漲,長期供大于求的市場局面等因素導(dǎo)致許多鋼鐵企業(yè)的發(fā)展舉步維艱,凌鋼集團(tuán)作為我國一家規(guī)模中等的鋼鐵企業(yè),受經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢以及生產(chǎn)成本上升的影響,公司的效益較差。2013年實(shí)施“普轉(zhuǎn)特”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型后,雖然使其財(cái)務(wù)績效得以改善,但仍面臨著融資困難等問題。本文以凌鋼集團(tuán)2009年至2016年八年的財(cái)務(wù)報(bào)告作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù),采用案例分析法和比較分析法對凌鋼集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前后的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力等財(cái)務(wù)績效進(jìn)行縱向分析,并橫向?qū)Ρ韧袠I(yè)中的寶鋼集團(tuán)同期的財(cái)務(wù)績效,全面分析凌鋼集團(tuán)存在的問題,尋求對策,提升凌鋼集團(tuán)的財(cái)務(wù)績效。本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于既與寶鋼集團(tuán)作橫向?qū)Ρ?同時對凌鋼集團(tuán)轉(zhuǎn)型前后作縱向分析,寫作重點(diǎn)是采用大量數(shù)據(jù)分析凌鋼集團(tuán)的財(cái)務(wù)績效,研究價值在于可以將凌鋼的轉(zhuǎn)型成果推廣至其他鋼鐵企業(yè),增強(qiáng)我國鋼鐵行業(yè)在國際中的競爭力。研究表明:償債能力方面,凌鋼集團(tuán)營運(yùn)資金為負(fù)值,應(yīng)將營運(yùn)資金轉(zhuǎn)為正值,降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險;持有的貨幣性資金過多,造成對資金的浪費(fèi),資產(chǎn)負(fù)債率高,債務(wù)壓力大,企業(yè)可以使用多余... 

【文章來源】：中國石油大學(xué)(北京)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

速動比率圖

缺貨引起的銷售收入減少，進(jìn)一步使得企業(yè)失去應(yīng)有的利潤。企業(yè)速動比率低，說明短期償債能力不足，償還到期的短期債務(wù)的壓力較大，另外，一旦企業(yè)發(fā)生緊急情況，債權(quán)人因?yàn)樾枰袚?dān)的風(fēng)險高而不愿意將資金借給企業(yè)，企業(yè)可能不能及時籌措到足夠的應(yīng)急資金。該比率在 2013 年前后并未出現(xiàn)較大的波動，說明企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并未對該指標(biāo)造成明顯的影響。圖 3.3 的數(shù)據(jù)表明與寶鋼集團(tuán)相比，凌鋼集團(tuán)在該比率方面的績效稍差，短期償債能力不足，對企業(yè)的債權(quán)人和投資者不利，寶鋼集團(tuán)在該指標(biāo)方面采用的財(cái)務(wù)政策更有利于債權(quán)人和投資者。⑷現(xiàn)金比率計(jì)算該比率時，分子是貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)兩者之和，分母是流動負(fù)債總額，比值越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，然而，該比率并非越大越好，較高的現(xiàn)金比率可能表明企業(yè)持有大量的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，增加企業(yè)的機(jī)會成本，影響企業(yè)的經(jīng)營獲利能力，實(shí)務(wù)中雖然沒有說明該比值達(dá)到多少為最佳，但是，滬深兩市的平均值為 56.47%。

注：圖中數(shù)據(jù)來源于公司財(cái)務(wù)報(bào)告圖 3.5 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖Figure 3.5 asset turnover diagram觀察圖 3.5 中的數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)凌鋼集團(tuán)最近 8 年的資本周轉(zhuǎn)率均在 100%之上，甚至超過了 700%，說明凌鋼集團(tuán)的長期償債能力總體較強(qiáng)。凌鋼集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表中交易性金融資產(chǎn)列報(bào)數(shù)為 0，所以，該比率的分子實(shí)質(zhì)上是貨幣資金和應(yīng)收票據(jù)構(gòu)成，2011 年企業(yè)的貨幣資金是 2010 年的 2.6 倍，應(yīng)收票據(jù)總體呈現(xiàn)出緩慢降低的趨勢，數(shù)據(jù)顯示，該指標(biāo)的分子在 2011 年在增大。同時，2011 年長期負(fù)債是 2010 年的將近 8 倍，分母同樣在增加，但是增幅比分子大，所以，該指標(biāo)在 2011年的比值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于 2010 年及以前年度，說明凌鋼集團(tuán)在 2011 年曾大舉增加長期負(fù)債，使得資本周轉(zhuǎn)率降低。另外，凌鋼集團(tuán) 2013 年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前后，該指標(biāo)并未出現(xiàn)大幅度的波動，可見，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型對資本周轉(zhuǎn)率影響較小。和上海寶鋼集團(tuán)相比，凌鋼集團(tuán)的資本周轉(zhuǎn)率總體偏高，說明凌鋼集團(tuán)具有比寶鋼集團(tuán)更強(qiáng)的長期償債能力；但是，也說明凌

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[8]基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)并購價值評估[D]. 歐勇.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012
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本文編號：2907462