隨著經(jīng)濟(jì)全球化時代的到來,跨國并購不斷改變著世界企業(yè)競爭格局,中國企業(yè)也積極的參與其中。在眾多的跨國并購行為中,杠桿并購正迅速的推動企業(yè)擴張進(jìn)程,如何能讓我國企業(yè)“走得快”、“走得穩(wěn)”這是我們需要共同關(guān)注的課題。而本文基于該動因,通過對長電科技并購星科金朋的財務(wù)績效的實證研究,直觀反映“企業(yè)的財務(wù)績效對經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢的影響”,并尋找出“并購后可能會出現(xiàn)的風(fēng)險“等關(guān)鍵性問題,從而為外部投資者決策提供可行性建議,也為半導(dǎo)體行業(yè)其他企業(yè)的并購活動提供有作用的參考。本文首先介紹了財務(wù)績效的基本概念,并對財務(wù)績效的作用、原則以及財務(wù)指標(biāo)作出理論上的解釋;在此研究的基礎(chǔ)上選取長電科技并購星科金朋作為研究案例。長電科技利用自有資金2.6億美元,并借助中國產(chǎn)業(yè)基金和中國銀行的幫助,完成了對新加坡國有企業(yè)星科金朋的收購,掌握其50.98%的實際控股權(quán)。其次,利用財務(wù)指標(biāo)法、杜邦分析法以及因子分析法,對比國內(nèi)同行業(yè)平均水平和長電科技并購星科金朋并購前后7年(2011年-2017年)的財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)找出財務(wù)績效變化發(fā)生的原因。結(jié)果發(fā)現(xiàn)長電科技通過并購實現(xiàn)了生產(chǎn)能力和生產(chǎn)規(guī)模的逐漸擴大,但短期內(nèi)出現(xiàn)的整合效果不為明顯,盈利能力有所下降;雖然提高了資本的使用效率,但與此同時公司的財務(wù)風(fēng)險正隱形增高,并購后營運能力不夠明顯。但杠桿收購活動并不是一蹴而就的,需要較長時間的整合和完善。最后針對長電科技出現(xiàn)的財務(wù)績效問題,提出了科學(xué)制定并購策略、強化企業(yè)內(nèi)控管理、關(guān)注企業(yè)信用缺失等合理的啟示,同時也給出提高并購活動財務(wù)績效的建議。
【學(xué)位單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F426.6;F406.7
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究的背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究概況
    1.3 研究的主要內(nèi)容和方法
2 財務(wù)績效評價的相關(guān)理論與方法
    2.1 并購的相關(guān)概念
    2.2 財務(wù)績效評價的概念
    2.3 財務(wù)績效評價的基礎(chǔ)理論
    2.4 財務(wù)績效評價的指標(biāo)
    2.5 財務(wù)績效評價方法
3 長電科技杠桿收購星科金朋案例分析
    3.1 交易雙方簡介
    3.2 并購動機
    3.3 并購重組過程與融資安排
    3.4 后續(xù)重組進(jìn)展
    3.5 收購后的短期股價表現(xiàn)
4 長電科技并購星科金朋的財務(wù)績效分析
    4.1 財務(wù)指標(biāo)分析
    4.2 杜邦分析
    4.3 因子分析
    4.4 盈利預(yù)測
5 啟示與建議
    5.1 案例的現(xiàn)實意義和啟示
    5.2 對并購活動的建議
致謝
參考文獻(xiàn)

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本文編號：2890070