發(fā)布時(shí)間：2020-10-24 10:25

　　 國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)早已進(jìn)入了全流通時(shí)代,但是相關(guān)的法律法規(guī)還不是十分健全,另外行業(yè)的監(jiān)管也未全部到位,這使得上市公司的大股東在了解到內(nèi)幕信息的同時(shí),利用自身持有大量股份,違規(guī)地進(jìn)行交易,對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的沖擊和惡劣的影響。這些大股東的不當(dāng)減持行為不僅對(duì)其企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生了極為負(fù)面的影響,同時(shí)也讓眾多的中小股東損失慘重,嚴(yán)重阻礙了股票市場(chǎng)有序發(fā)展。本文以案例分析法為主,結(jié)合傳統(tǒng)的規(guī)范性研究,對(duì)華菱星馬大股東不當(dāng)減持這一案例進(jìn)行深入研究,進(jìn)而剖析出這一特殊減持事件背后所存在的種種問題,最終得出自己的思考和啟示。全文總共分為五個(gè)部分:第一部分為緒論。主要闡述了本文的研究背景、意義及目的,相關(guān)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述,并對(duì)本文的研究思路和方法進(jìn)行了梳理。第二部分為大股東減持相關(guān)概念與理論基礎(chǔ),為本案例的研究提供了明確指導(dǎo)和有力支持。第三部分為案例介紹及華菱星馬大股東不當(dāng)減持行為分析。本案例大股東減持中存在的不當(dāng)行為有:大股東利用自己的職位之便,精準(zhǔn)把握減持時(shí)機(jī)進(jìn)行內(nèi)幕交易,來獲得超額收益。第四部分為大股東不當(dāng)減持后果及形成原因分析。華菱星馬不當(dāng)減持嚴(yán)重侵犯了中小股東的利益,降低了公司的企業(yè)價(jià)值。造成這種不良影響的形成原因有:與大股東減持以及保護(hù)中小股東權(quán)益相關(guān)的法律存在漏洞;證監(jiān)會(huì)在監(jiān)管過程中效率低下,存在慢作為及不作為行為;公司本身治理機(jī)制不健全;中小投資者投資理念不成熟等。第五部分為結(jié)論與啟示。針對(duì)上述分析過程發(fā)現(xiàn)的問題,本文從完善大股東減持相關(guān)法律法規(guī),增加相應(yīng)投資者保護(hù)的法律體制,提升證監(jiān)會(huì)處罰標(biāo)準(zhǔn),高效發(fā)揮高管持股在公司治理的優(yōu)勢(shì),規(guī)范約束大股東行權(quán)行為,提高中小股東規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等方面給出經(jīng)驗(yàn)啟示。最后,通過本次研究學(xué)習(xí),我們了解到大股東此次減持存在著諸多不當(dāng)行為,給企業(yè)帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響。所以,本文從這些不當(dāng)行為的形成原因出發(fā),從本質(zhì)上解決其存在的問題,以此來使得證券市場(chǎng)更加穩(wěn)定有效地運(yùn)行。
【學(xué)位單位】：華東交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.471;F832.51
【部分圖文】：

第五章是案例結(jié)論與啟示。針對(duì)上述分析過程發(fā)現(xiàn)的問題，本文從以下方面給：1）完善大股東減持相關(guān)法律法規(guī)；2）增加相應(yīng)投資者保護(hù)的法律體制；3監(jiān)會(huì)處罰標(biāo)準(zhǔn)；4）高效發(fā)揮高管持股在公司治理的優(yōu)勢(shì)；5）規(guī)范約束大股東；6）提高中小股東規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。本文研究框架如下圖 1.1。

圖 3.1 華菱星馬大股東減持事件時(shí)間軸.1.2 動(dòng)因分析（1）大股東爭(zhēng)取超額收益目前我國(guó)的法律法規(guī)還不夠完善，監(jiān)管制度還沒完全到位，因此難以對(duì)大股東形

圖 3.2 華菱星馬 2013 年 7 月至 2014 年 11 月公司股價(jià)變動(dòng)明華菱星馬是否真的具有如業(yè)績(jī)公告中所顯示的“良好表現(xiàn)”，還是持而進(jìn)行的盈余管理行為，本文做了進(jìn)一步分析。星馬的 2014 年財(cái)務(wù)報(bào)告由第三季度盈利 1.05 億轉(zhuǎn)瞬到年報(bào)虧損 3.7反差主要原因就是華菱星馬應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提問題。根據(jù)華菱
【參考文獻(xiàn)】

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