【摘要】：優(yōu)先股作為一種股權(quán)融資工具,相比國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家,在我國(guó)發(fā)展的較為遲緩。2013年以前,雖然有部分企業(yè)嘗試發(fā)行優(yōu)先股,但由于缺乏法律法規(guī)對(duì)發(fā)行優(yōu)先股進(jìn)行完整的指導(dǎo)和規(guī)范,最終都相繼發(fā)行失敗或轉(zhuǎn)為普通股。2014年,《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的頒布,從制度上規(guī)范了我國(guó)優(yōu)先股的發(fā)行和交易工作,指引著企業(yè)逐步嘗試采用優(yōu)先股方式融資。截止2018年3月,我國(guó)成功發(fā)行優(yōu)先股的公告數(shù)目為44筆,其中涵蓋了金融業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)等眾多行業(yè)。本文首先結(jié)合優(yōu)先股相關(guān)理論基礎(chǔ),對(duì)A股上市公司優(yōu)先股融資情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì),得出上市公司主要融資方式為增發(fā)和短期融資券,而優(yōu)先股融資相比其他融資有著單筆融資金額大和融資效率高的特點(diǎn)。再者,探究晨鳴紙業(yè)優(yōu)先股融資方案的選擇動(dòng)因,通過(guò)行業(yè)發(fā)展、公司戰(zhàn)略和不同融資方案對(duì)比得出采用優(yōu)先股方式融資對(duì)優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)和降低負(fù)債率都具有重大意義。之后,對(duì)晨鳴紙業(yè)優(yōu)先股的發(fā)行方案設(shè)置進(jìn)行剖析,得出該方案股息率較高、條款設(shè)置利于優(yōu)先股投資者。優(yōu)先股的發(fā)行必然會(huì)在市場(chǎng)反應(yīng)和公司經(jīng)營(yíng)方面產(chǎn)生影響,市場(chǎng)反應(yīng)方面主要以事件研究法入手研究預(yù)案的公告效應(yīng)。得出該次優(yōu)先股融資得到了正向的市場(chǎng)反饋,并且提升了公司股東的財(cái)富。其次,從資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和股權(quán)結(jié)構(gòu)方面分析優(yōu)先股發(fā)行的實(shí)際效果,得出優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)于財(cái)務(wù)流動(dòng)性和企業(yè)負(fù)債率都有緩解和改善的作用,使得公司長(zhǎng)期向好的方向發(fā)展。文章研究的結(jié)論為:晨鳴紙業(yè)基于公司戰(zhàn)略導(dǎo)向、財(cái)務(wù)流動(dòng)性、融資規(guī)模多方面的動(dòng)因選擇了優(yōu)先股融資;合理的優(yōu)先股的條款設(shè)置能夠使得融資效果最優(yōu);優(yōu)先股的發(fā)行增加了股東財(cái)富,并帶來(lái)了資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和治理能力的多方面業(yè)績(jī)改善,增加了股東財(cái)富。總體來(lái)看,晨鳴紙業(yè)優(yōu)先股發(fā)行是成功的,對(duì)公司產(chǎn)生了積極的影響,為上市公司發(fā)行優(yōu)先股融資提供了經(jīng)驗(yàn)和啟示。
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51;F426.83
【圖文】：

A股上市公司配股融資額走勢(shì)情況

股權(quán)融資三種融資模式融資額走勢(shì)圖

股權(quán)融資方式融資額占比

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 佟巖;華晨;宋吉文;;定向增發(fā)整體上市、機(jī)構(gòu)投資者與短期市場(chǎng)反應(yīng)[J];會(huì)計(jì)研究;2015年10期

2 陳浩;王國(guó)俊;;國(guó)內(nèi)外優(yōu)先股融資研究:文獻(xiàn)回顧與研究展望[J];學(xué)海;2015年04期

3 李朝芳;;優(yōu)先股發(fā)行對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的影響——基于11家上市商業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案的研究[J];浙江金融;2015年03期

4 高榴;;優(yōu)先股試點(diǎn)值得關(guān)注的問(wèn)題[J];財(cái)會(huì)月刊;2015年03期

5 衛(wèi)劍波;胡吉祥;;優(yōu)先股在國(guó)企改革中的應(yīng)用價(jià)值[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2014年66期

6 林振興;屈文洲;莊江波;;國(guó)外優(yōu)先股研究:信息披露、發(fā)行動(dòng)因及經(jīng)濟(jì)后果[J];會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2014年06期

7 任紅;;優(yōu)先股股東權(quán)保護(hù)的法律適用問(wèn)題研究[J];理論與改革;2014年03期

8 馬溯綱;;轉(zhuǎn)融券對(duì)我國(guó)股票價(jià)格的影響[J];金融縱橫;2014年01期

9 岑健;;我國(guó)上市公司再融資采用優(yōu)先股方式的探索[J];新金融;2013年06期

10 凌廷友;;利用優(yōu)先股推動(dòng)上市公司現(xiàn)金分紅[J];北方經(jīng)濟(jì);2009年09期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 尚繼才;我國(guó)可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告效應(yīng)與股性研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

本文編號(hào)：2749019