發(fā)布時間：2020-06-08 12:43

【摘要】：交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于促進國民經(jīng)濟和社會發(fā)展具有重要的支撐和促進作用。然而,作為交通基礎(chǔ)設(shè)施重要組成部分的公路,特別是高速公路建設(shè),卻面臨著“建不起、養(yǎng)不起”的局面,社會資本對公路的投資興趣非常低。因此,如何充分有效地吸引社會投資進入高速公路建設(shè)和管理運營領(lǐng)域,進一步創(chuàng)新高速公路的融資模式,拓寬其融資渠道,是一個現(xiàn)實而重要的問題。本文以ZL高速公路融資模式為例,研究了國有高速公路企業(yè)建設(shè)高速公路的融資模式問題。本文首先對國內(nèi)外相關(guān)的研究文獻進行了梳理,對研究現(xiàn)狀進行了總結(jié),對項目融資、項目融資方式、項目融資模式、項目融資結(jié)構(gòu)等與高速公路融資有關(guān)的概念進行了界定,從高速公路經(jīng)濟理論和資本結(jié)構(gòu)兩個方面做了理論分析闡述。文獻綜述和理論基礎(chǔ)闡述后,本文分析了高速公路項目融資建設(shè)發(fā)展的現(xiàn)狀,歸納總結(jié)了高速公路項目融資存在的問題。分析表明,高速公路項目融資主要存在投融資環(huán)境差、融資來源單一、債務(wù)規(guī)模持續(xù)增加、收支缺口不斷擴大以及融資模式不夠靈活等。在此基礎(chǔ)上,本文介紹了ZL高速公路項目的基本情況,闡述了項目建設(shè)的必要性,簡要介紹了與ZL高速公路相關(guān)的Z市和L市的經(jīng)濟社會發(fā)展狀況,對ZL高速公路項目的投資進行了估算。經(jīng)歷了理論闡述和實踐分析后,本文即進入ZL高速公路不同的融資方案設(shè)計、分析、評價。首先根據(jù)ZL高速公路項目的實際情況,提出了傳統(tǒng)融資模式、BOT模式和“一體化+ABS+項目貸”模式等三種不同的融資模式。其次對三種模式從定性和定量兩個角度情況進行了分析評價,評價結(jié)果表明“一體化+ABS+項目貸”模式要優(yōu)于其他兩種模式。最后,針對財政部財金[2018]23號文件提出的按照“穿透原則”加強資本金審查、不得“名股實債”等具體要求,對“一體化+ABS+項目貸”模式進行了優(yōu)化,并最終提出了“一體化+融資租賃+項目貸”的替代方案,從而為高速公路企業(yè)提供了一個既符合財政部新規(guī),同時又能夠減少企業(yè)融資壓力的可復制、可推廣的新型融資模式。
【圖文】：

ZL 高速公路項目融資方案優(yōu)化研究8圖 1－1 技術(shù)路線圖1.5 研究方法本文根據(jù)高速公路建設(shè)項目融資模式的特點，全面闡述高速公路建設(shè)各種融資模式，并提出高速公路建設(shè)“一體化”運營模式，主要研究方法如下：（1）文獻研究法對國內(nèi)外有關(guān)交通基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)融資的研究成果進行了梳理和歸納，為本選題的深入研究奠定了堅實的理論基礎(chǔ) （2）案例分析法以 ZL 高速公路項目作為案例對象，，有針對性地分析了項目融資方案的特點，并最終總結(jié)出

資本金 102668 51334 51334 51334 256670貸款 102668 205336 205336 256670 770011建設(shè)投資 202821 246486 235925 274923 960155貸款利息 2515 10184 20745 33081 66526 擔保結(jié)構(gòu) 項目的貸款機構(gòu)通常依據(jù)借款人的信用評級和項目本身資產(chǎn)的優(yōu)劣設(shè)定 A 集團作為全省為數(shù)不多的 3A 級省屬國有集團公司，擁有較高的信譽 而 ZL高速公路項目通過交通量預測，其自身資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì) 因此，項目貸款僅以特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押作為唯一擔保形式 以該項目投入運營后，由高速公路通行費收入作為還款來源 融資模式 ZL 高速公路項目傳統(tǒng)項目貸方案的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計主要由 A 集團負責 ZL 高速公路項目的投資 融資和管理，并負責收取公路通行費用，經(jīng)營期滿后，A 集團的通行費收入用于本項目各項費用支出和 A 集團債務(wù)的償還 項目貸融資結(jié)構(gòu)如圖 4-1 所示
【學位授予單位】：山東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.92;F406.7

【參考文獻】

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本文編號：2703108