【摘要】：我國資本市場發(fā)展迅速,為了在日趨激烈的競爭環(huán)境中求得長遠的生存和發(fā)展,不少企業(yè)走上資產(chǎn)重組的道路。分拆上市作為資產(chǎn)重組的一種方式也逐漸受到企業(yè)管理者重視,但是由于分拆上市在我國的發(fā)展起步較晚,目前我國采用這種方式進行資產(chǎn)重組的企業(yè)還比較少,相關(guān)的學術(shù)研究與國外存在一定的差距。本文采用理論研究和案例研究結(jié)合的方法,選擇了中興通訊分拆國民技術(shù)的案例作為研究對象。首先系統(tǒng)介紹了分拆上市的相關(guān)概念、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、分拆上市動機;之后從財務、非財務、資本市場三個方面分析了分拆上市前后母、子公司的績效表現(xiàn),在財務指標上對母、子公司的償債能力、營運能力、盈利能力、成長性以及現(xiàn)金流進行了趨勢分析;非財務方面利用平衡積分卡從財務、客戶運營以及學習與成長三個維度進行了績效分析;資本市場方面將企業(yè)股價與行業(yè)的股價走勢進行了對比分析;最后提出了相應的建議,并且總結(jié)出分拆上市的優(yōu)勢與不足,認為企業(yè)應當將其作為一次發(fā)展契機,結(jié)合自身發(fā)展需要,不斷革新管理模式,提高核心產(chǎn)品競爭力。
【圖文】：

- 7 -圖 1.1 技術(shù)路線Figure1.1 Technical Route究方法文獻分析法利用 CNKI 數(shù)據(jù)庫、維普科技期刊數(shù)據(jù)庫、 WIND 資料庫、大量站等，查閱國內(nèi)外有關(guān)分拆上市的文獻資料以及相關(guān)研究成果，并統(tǒng)計學為依托，結(jié)合所學理論知識，提出相應的研究方法。案例研究法案例研究的方法。以分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板的中興通訊為例，從公司

圖 3.1 中興通訊分拆國民技術(shù)流程Figure 3.1 ZTE splits national technological process析上市時的市盈率水平，可以選取同一行業(yè)的上市公司作為參考。電、華天科技、臺基股份、歐比特作為參考可比公司，可比公司市價和每股收益來計算。表 3.6 可比公司每股收益及市盈率Table 3.6 Comparable company's earnings per share and price-earnings ratio碼 證券簡稱 價格（元） 2009 年每股收益（元/股） 2009 年56 通富微電 15.26 0.17 85 華天科技 13.64 0.2523 046 臺基股份 47.5 1.0043 053 歐比特 24.98 0.3092
【學位授予單位】：中國石油大學(北京)
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.63;F832.51;F271

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2 李a\R，

本文編號：2703001