【摘要】：我國債券發(fā)行開始于上世紀50年代,但是受限于市場機制和政策環(huán)境的影響,發(fā)展過程較為曲折和緩慢。從2005年開始,我國債券市場逐步規(guī)范成型,債券的發(fā)行規(guī)模也快速擴大。隨著我國經(jīng)濟增長速度放緩,國家去產(chǎn)能,去杠桿,打破剛性兌付的政策的實施,債券違約風險性和幾率都加大。在2016年度,違約債券的數(shù)量與違約金額都達到高峰,整個債券市場中的34個發(fā)債主體的79只債券發(fā)生違約,違約資金涉及約403億元人民幣。在2017年度共有49只債券發(fā)生違約,債券數(shù)量少于2016年但違約資金多于2016年。在整個2018年間,我國有125只債券發(fā)生違約,債券違約涉及金額1160億元人民幣,違約企業(yè)也新增了43家,累計之前年度違約數(shù)量,違約的債券已達244只,數(shù)額也高達1973億元,涉及違約企業(yè)103家,由上述數(shù)據(jù)可以看出我國資本市場中債券違約事件已經(jīng)進入爆發(fā)期,因此我們急需提升防范債券違約發(fā)生的能力。富貴鳥集團債券違約是一個典型的民營企業(yè)債務違約案例。富貴鳥集團發(fā)行的“14富貴鳥”債券無法在償債日2018年4月23日償還債務,并于2018年3月22日發(fā)布“14富貴鳥”回售兌付存在重大不確定性的風險提示公告,2018年4月12日公告回售申報金額8.12億元,2018年4月23日確認違約。本文選擇福建富貴鳥集團債券違約事件作為案例,首先,本文闡述了信息不對稱理論、財務困境理論;其次,文章簡單介紹了富貴鳥集團的概況,對債券違約過程進行了回顧,并對其發(fā)生違約后造成的影響進行了敘述;然后,對富貴鳥集團內部情況、外部環(huán)境、財務狀況等進行了分析,揭示了發(fā)生債券違約的真實原因。最后作者又根據(jù)發(fā)現(xiàn)的違約原因得出了企業(yè)應學會拓寬融資渠道,分散企業(yè)債券違約的風險,盡快建立財務風險預警機制,評級機構應完善信用評級體系建設,債券審批機構也應該完善債券審批機制等啟示。本文作者期望通過對富貴鳥違約案例研究,為同行業(yè)企業(yè)提供有價值的參考。
【學位授予單位】：北京印刷學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.86

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1 本報記者 王s，

本文編號：2674455