【摘要】：近年來政府和社會資本合作(Public-Private Partnership,PPP)模式在中國發(fā)展迅猛,國有建筑施工企業(yè)作為社會資本方大量參與了PPP項目。但國有建筑施工企業(yè)在參與合作的過程中承擔了自己能力范圍之外的工作,甚至有個別企業(yè)在運作項目時存在不合規(guī)的情況,所以部分國有建筑施工企業(yè)參與的PPP項目可能被迫實施資本退出。本文的主要目的是研究國有建筑施工企業(yè)PPP項目資本退出決策過程中的風險量化和風險分擔問題,為企業(yè)進行PPP資本退出的談判提供依據(jù)。本文首先定性分析了國有建筑施工企業(yè)在PPP資本退出中的方案選擇,并通過專家的評估和打分結果識別出了選擇PPP資本退出方案后的主要風險因素及其在風險分配比例中所占權重;在此基礎上,建立政府部門與國有建筑施工企業(yè)在不完全信息條件下的風險分配討價還價博弈模型,應用海薩尼轉換,利用夏立德(Shaked)和薩頓(Sutton)的無限討價還價博弈模型求解方法,求得政府部門和國有建筑施工企業(yè)通過博弈后承擔的風險比例,并結合專家確定的風險權重計算出政府部門和企業(yè)承擔的綜合風險比例,就企業(yè)而言,也即是求得了企業(yè)承擔的最小風險成本比例。論文進一步使用企業(yè)價值最大化理論分析了PPP項目的價值與利潤凈現(xiàn)值的關系,明確了PPP項目的利潤凈現(xiàn)值計算公式,通過PPP資本退出后的利潤凈現(xiàn)值與原項目的利潤凈現(xiàn)值之差求得由于企業(yè)進行資本退出而增加的風險成本。最后,論文通過昌吉市管廊PPP項目和塔城市河道沿岸綜合整治工程基礎設施PPP項目兩個案例,計算分析了企業(yè)通過討價還價博弈后承擔的風險比例及與此相對應的相對較優(yōu)化的風險成本,初步驗證了本文的理論研究成果。本文分析了國有建筑施工企業(yè)PPP項目資本退出的決策過程,具有較強的實用性和現(xiàn)實意義,可以為國有建筑施工企業(yè)PPP項目資本退出決策提供參考。
【圖文】：

1.1 研究的背景及意義1.1.1 研究背景PPP 模式起源于英國的 PFI（Private Finance Initiative）模式，后來，被稱作 公私合式 的 PPP（Public-Private Partnership）模式逐步發(fā)展并取代了 PFI 模式[1]。2014 年，中政部發(fā)布了 76 號文，即《關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》，在政策的支持和國家有關部門的鼓勵和推動下，PPP 合作模式已經(jīng)逐步進入國家的各個行領域，積極地推動了國家公用基礎設施建設等領域的健康發(fā)展[2]。根據(jù)國家財政部 PPP 信息平臺匯總數(shù)據(jù)，截至 2017 年 6 月 30 日，已經(jīng)落地的全國性示范項目有 212 個聯(lián)合資項目及 283 個獨家社會資本投資項目，簽約社會資本方總計有 785 家單位或個人，，其有性質(zhì)的企業(yè)占到 436 家，綜合所占比例為 55%（如圖 1 所示），占據(jù)了社會資本方的半上席位。外商其他

第 1 章 緒論現(xiàn)值之差求得由于企業(yè)進行資本退出而增加的風險成本，企業(yè)實現(xiàn)價值最大化應承擔的成本即是企業(yè)承擔的綜合風險比例與風險成本的乘積，也即是最優(yōu)的風險承擔決策。.3.3 研究方法本文的研究方法包括文獻查閱、專家打分法等，主要應用討價還價博弈模型進行風險分析，在量化風險成本時使用了企業(yè)價值最大化理論，最后還通過案例分析來驗證研究果。.3.4 技術路線本文的技術路線圖如圖 2 所示。
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.92;F283

【參考文獻】

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本文編號：2651073